【中邮-2025研报】食品饮料行业周报：政治局会议强化扩内需，茅台批价短期调控，三只松鼠进军社区硬折扣业态.pdfVIP

证券研究报告：食品饮料|行业周报

发布时间：2025-12-15

行业投资评级食品饮料行业周报（2025.12.08-2025.12.14）

政治局会议强化扩内需，茅台批价短期调控，三只

强于大市|维持

松鼠进军社区硬折扣业态

行业基本情况⚫投资要点

收盘点位16511.99政治局会议解读：内需主导再强化，供需协同迎新局

52周最高18638.17本次政治局会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于明

52周最低16379.5年经济工作首位，标志着扩大内需已从周期性调节手段，升格为构建

新发展格局、对冲外部不确定性、实现高质量发展的长期核心战略。

行业相对指数表现

政策路径从单一需求刺激转向“供需双侧协同改革”，其核心是通

食品饮料沪深300过“新质生产力”供给创造新需求、通过“统一大市场”与“民生保

19%障”释放消费潜能。与高端智能、绿色消费、服务消费及民生保障相

16%

13%关的领域，将获得持续且结构化的政策与资源倾斜。

10%

7%茅台批价跟踪：短期控节奏、中期调结构、批价探底回升

4%

1%本周周内茅台批价逼近零售指导价，短期看系年末兑现之前申购

-2%某些非标产品的经销商、所对应的飞天增量配额的集中投放，明年春

-5%

-8%节较晚、旺季需求尚未到来，也是客观原因。本周二、周四公司市场

-11%

2024-122025-022025-052025-072025-092025-12工作会议、以及省区开会传达调控思路，短期控制飞天投放节奏、不

资料来源：聚源，中邮证券研究所提前启动春节计划、不强调开门红、按动销供给等；明年缩减动销表

现较弱的非标配额、取消非标分销制、增强经销商资金周转；针对有

研究所

动销的非标品精品等考虑的如何解决渠道利润的问题（补贴等）。从

分析师:蔡雪昱开会至周末、飞天批价跳涨100元至1600元。公司正以更加务实的

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