【中邮-2025研报】艾森股份（688720）：先进制程占比提升，存储领域积极推进.pdfVIP

证券研究报告：电子|公司点评报告

发布时间：2025-12-15

股票投资评级艾森股份(688720)

买入|维持先进制程占比提升，存储领域积极推进

个股表现l投资要点

电镀液及配套试剂：28nm及5nm-14nm先进制程核心材料量

艾森股份电子

46%产供应。公司在半导体电镀液及配套试剂领域成果显著，28nm及

38%5nm-14nm先进制程核心材料已实现稳定量产供应，凭借优异性能

30%

22%获得全球头部晶圆厂的一致认可。其中，28nm工艺节点大马士革

14%

6%铜互连工艺镀铜添加剂是专为晶圆内部金属互连设计的高性能材

-2%

-10%料，能满足该节点对金属互连的高精度、高稳定性要求，且以高纯

-18%度控制减少杂质干扰，确保半导体器件性能与可靠性，目前已获得

-26%

2024-122025-022025-052025-072025-092025-12

头部客户持续稳定的量产订单。面向5nm-14nm先进制程的超高纯

资料来源：聚源，中邮证券研究所硫酸钴基液，是芯片钴互连结构的关键材料，直接影响先进芯片的

性能、良率与可靠性，公司通过优化合成工艺突破技术瓶颈，将产

品金属杂质浓度精准控制在ppb级别，颗粒度分布、pH稳定性等

公司基本情况

关键指标均达到国际先进水平，成功支撑最前沿的芯片制造需求，

最新收盘价（元）56.19现已斩获主流晶圆厂首个国产化量产订单。

总股本/流通股本（亿股）0.88/0.56光刻胶及配套试剂：覆盖晶圆制造、先进封装及半导体显示

总市值/流通市值（亿元）50/32等领域。公司构建了从原材料结构设计、树脂合成纯化到光刻胶配

52周内最高/最低价60.73/32.27方开发、工艺验证的完整研发与供应链条，关键原材料自主可控，

资产负债率(%)21.4%保障供应链稳定。凭借全链条技术能力，公司产品顺利通过头部客

市盈率147.87户的严苛认证并稳定批量供货，供货周期较进口产品更具优势，客

第一大股东张兵户粘性强劲，其中先进封装用光刻胶作为国产唯一供应商，成功填

补国内空白。目前公司多型号高端光刻胶推进有序，OLED高感度

研究所PFASFree正胶与玻璃基封装用RDL负胶等已进入量产阶段，负

分析师:吴文吉性PSPI、低温固化负性PSPI等处于客户验证阶段，高厚膜KrF光

SAC登记编号:S1340523050004刻胶处于重点研发阶段。该款KrF光刻胶通过优化树脂与PAG成

Email:wuwenji@分提升分辨率及深宽比，具备更强刻蚀抵抗力以保障图形精准转

分析师:翟一梦

移，可形成稳定离子注入掩膜防止离子穿透，当前已实现AR（深

SAC登记编号:S1340