【华西-2025研报】星网批量化组网加速，看好AI+卫星长线成长.pdfVIP

证券研究报告|行业动态报告

[Table_Date]

2025年12月14日

[Table_Title]

星网批量化组网加速，看好AI+卫星长线成长

[Table_Title2]

通信行业

评级及分析师信息

[Table_IndustryRank]

[Table_Summary]行业评级：推荐

1、星网批量化组网加速

北京时间12月9日和12月12日，卫星互联网低轨15组和16

组卫星分别成功发射，自2024年12月01组卫星发射以来，截[Table_Pic]

行业走势图

止到目前在轨卫星数达到127颗。卫星发射频次显著加快。

84%

我们认为，星网星座连续发射标志批量化组网进入高效阶段，伴

64%

随国内星座加速发射，以及商业航天加速发展与卫星物联网应用

展开商用试验，相关市场规模有望加速扩大。卫星网络作为6G45%

网络建设基础，当前时点符合6G标准及建设时间。自8月以来25%

相关部门表示会发放卫星互联网牌照，我国卫星互联网商业运营5%

迈出关键的第一步，牌照的发放有望推动全产业链向规模化加速-15%

2024/122025/032025/062025/092025/12

迈进。伴随可回收火箭预研阶段开启首个发射项目，商业航天进

通信沪深300

入加速落地阶段，卫星互联网发展势头迅猛，星座常态化发射，

实现通信容量增大，时延降低，同时有望看到手机宽带直连卫星

分析师：马军

与低轨卫星网联智能驾驶系统的相关应用快速落地。卫星通信、[Table_Author]

卫星物联网相关受益标的：邮箱：majun@

SACNO：S1120523090003

芯片及T/R组件相关产业受益标的包括：上市公司：铖昌科技、联系电话：

国博电子、臻镭科技、上海瀚迅、信科移动等。

分析师：柳珏廷

终端天线相关产业链包括：铖昌科技、通宇通信、国博电子、卓邮箱：liujt@

胜微等上市公司和天锐星通（非上市）、恪赛科技（非上市）SACNO：S1120520040002

等。联系电话：

终端芯片与核心网：中国移动、中国联通、中国电信、海格通

信、华力创通、震有科技等。

测试仪器：坤恒顺维、创远信科等。

2、当前观点

本周伴随美联储降息与H200解禁，短期宏观及政策对AI影响

减弱，伴随博通、甲骨文业绩披露，美股对AI算力估值存在

分歧。