第6章工程项目资金来源与融资方案.pptVIP

工程项目资金来源与融资方案;建设项目资金筹措与资本成本;建设项目资金筹措与资本成本;融资主体

指进行融资活动、并承担融资责任和风险的项目法人单位。

分类

既有法人融资方式：以既有法人为融资主体

新设法人融资方式：以新组建的具有独立法人资格的项目公司为融资主体;【例3-1】某外地电气公司投资5000万元，在兴城建立一家电气分厂，其中3000万元为自有资金，2000万元为贷款。;既有法人融资主体及融资方式;新设法人融资主体适用条件

项目发起人希望拟建项目的生产经营活动相对独立，且拟建项目与既有法人的经营活动联系不密切

拟建项目的投资规模较大，既有法人财务状况较差，不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力，需要新设法人募集股本金

项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务;【例3-3】沈阳某电气公司与大连另一家公司商定按七三比例投资并注册3000万元，在兴城建立一家合资电气公司。注册后合资公司贷款2000万元，完成总计5000万元投资项目。两家公司所投资金中各含50%借款。;新设法人融资主体及融资方式;项目资本金的筹措;商业银行贷款;国外债务筹资;发行债券;发行债券;发行股票;项目融资;相关例题5-3-1：某自来水公司现拥有A、B两个自来水厂。为了增建C厂，决定从金融市场上筹集资金。

方案1：贷款用于建设新厂C，而归还贷款的款项来源于A、B、C三个水厂的收益。如果新厂C建设失败，该公司把原来的A、B三个水厂的收益作为偿债的担保。这时，贷款方对公司有完全追索权。

方案2：借来的钱建C厂，还款的资金仅限于C厂建成后的水费和其他收入。如果新项目失败，贷方只能从清理C厂的资产中收回一部分，除此之外，不能要求自来水公司从别的资金来源，包括A、B两个厂的收入归还贷款，这称为贷方对自来水公司无追索权。;2、项目融资的特点

至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与；

项目发起方以股东身份组建项目公司，该项目公司为独立法人，以法律上与股东分离。

银行以项目本身的经济强度作为决定是否贷款的依据，进一步说，贷款银行主要依靠项目本身的资产和未来???现金流量作为贷款偿还保证，而原则上对项目公司之外的资产没有追索权或仅有有限追索权。;项目融资;项目融资;项目融资;4、ABS项目融资模式（Asset－BackedSecuritization）

以资产支持的证劵化。

以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来收益为保证，通过在国际资本市场上发行债券筹集资金的一种项目融资方式。

目的：通过其特有的提高信用等级的方式，使原本信用等级较低的项目照样可以进入高等级证劵市场，利用该市场信用等级高、债券安全性和流动性高、债券利率低的特点大幅度降低发行债券筹集资金的成本。

;资金成本;资金成本计算;资金成本计算;资金成本计算;资金成本计算;资金成本计算;资金成本计算;融资风险分析;本章小结