【东方金诚-2025研报】LPR 连续 7 个月保持不变；资金面延续宽松，债市承压走弱.pdfVIP

LPR连续7个月保持不变；资金面延续宽松，债市承压走弱

【内容摘要】12月22日，资金面保持宽松态势；12月LPR报价继续持稳，叠加股市上涨，债

市承压走弱；转债市场跟随权益市场延续上行，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上

行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【LPR连续7个月保持不变】12月22日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR

为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均与上月持平，连续7个月保持不变。

【李强主持召开国务院“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议】12月22日，中

共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开国务院“十五五”规划《纲要草案》编制工作领

导小组会议，深入研究《纲要草案》编制工作。李强指出，目前《纲要草案》的编制已经有了

较好基础，下一步要集中力量、精益求精做好修改完善工作。要着眼于更好发挥规划引领作用，

紧紧围绕推动高质量发展这个主题来设定指标、安排政策、谋划项目，推动经济实现质的有效

提升和量的合理增长。

【关于地方政府债务风险问题整改，财政部、中国央行、金融监管总局下一步工作安排】12月

22日，审计署发布财政部、央行、金融监管总局关于地方政府债务风险问题的整改情况。下

一步工作安排提到，严守不新增隐性债务红线。财政部将把不新增隐性债务作为“铁的纪律”，

严格地方政府违规举债终身问责制和债务问题倒查机制，对违法违规举债等问题严肃处理，指

导地方加快融资平台市场化转型。金融监管总局将指导金融机构严格按照市场化、法治化原则

向融资平台提供增量融资，坚决遏制新增隐性债务。

【我国拟制定基础性综合性的国有资产法】国有资产法草案12月22日提请十四届全国人大

常委会第十九次会议首次审议。制定基础性、综合性的国有资产法，完善国有资产法律制度体

系，对于在法治轨道上提升国有资产治理效能意义重大。此次提请审议的草案共62条，分为

七章，包括总则、国有资产所有权人职责、国有资产管理、国有资产报告、国有资产监督、法

律责任、附则。草案坚持和加强党对国有资产管理和监督工作的全面领导，坚持问题导向，规

范和加强国有资产管理和监督，依法保护和有效利用国有资产，促进和支持国有经济和国有资

产高质量发展。

（二）国际要闻

【克利夫兰联储主席放鹰：未来几个月内没有必要降息，11月CPI被低估】2026年FOMC票

委、克利夫兰联储主席哈马克明确表示未来几个月内没有必要降息，并质疑11月通胀数据的

准确性。12月22日，哈马克在接受采访时表示，美联储至少在明年春季之前无需改变目前

3.5%-3.75%的基准利率区间。她此前曾反对近期的降息决定，更担心通胀居高不下而非劳动力

市场疲软。哈马克的鹰派表态呼应了其他美联储官员的谨慎立场。纽约联储主席威廉姆斯上周

五接受CNBC采访时同样指出，美联储目前没有进一步降息的紧迫性，前期降息已使货币政策

处于有利位置。市场对美联储2025年降息预期持续降温，交易员预计明年上半年降息概率较

低，6月降息可能性约为50%。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格继续上涨国际天然气价格转跌】12月22日，WTI2月原油期货收涨

2.63%，报58.01美元/桶；布伦特2月原油期货收涨2.64%，报62.07美元/桶。COMEX2月黄

金期货收涨1.87%，报4469.4美元/盎司。NYMEX天然气价格收跌0.79%至3.994美元/盎司。

二、资金面

（一）公开市场操作

12月22日，央行以固定利率、数量招标方式开展了673亿元7天期逆回购操作，其中，操作

利率1.40%，投标量673亿元，中标量673亿元。Wind数据显示，当日有1309亿元逆回购到

期，因此单日净回笼资金636亿元。

（二）资金利率

12月22日，资金面保持宽松态势，当日DR001下行0.01bp至1.271%，DR007下行0.76bp至

1.434%。

数据来源：Wind，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

12月22日公布的LPR报价继续持稳，叠加股市上扬，债市承压走弱。截至北京时间20:00，

10年期国债活跃券250016收益率上行0.85bp至1