【华源-2025研报】双激励计划绑定核心人才，长期发展信心足.pdfVIP

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2025年12月25日长盈精密(300115.SZ)

投资评级：买入（维持）——双激励计划绑定核心人才，长期发展信心足

投资要点：

证券分析师

事件：长盈精密于2025年12月19日发布公告，推出第六期员工持股计划及2025

葛星甫

SAC：S1350524120001年限制性股票激励计划，进一步完善公司的激励体系，彰显公司长期发展信心。

gexingfu@

赵梦妮员工持股+股权激励计划完善激励体系，绑定公司核心骨干。本次员工持股计划拟持

SAC：S1350525050005股规模不超过291.80万股，占公司股本总额的比例约0.21%，员工认购价格为20.56

zhaomengni@元/股，实施对象范围包括公司董事、高管、中层管理人员及技术、业务骨干员工，

总人数不超过31人；本次股权激励计划拟授予股票期权数量为1426.20万份，占草

联系人

案公告日公司总股本的1.048%，行权价格为36.47元/股，授予对象包括公司中层

熊宇翔

管理人员、核心业务技术骨干人员和关键岗位人员等870人。两套激励计划的推出

xiongyuxiang@

有望充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀管理人才、研发核心人员和

业务骨干，提高公司员工的凝聚力和公司竞争力，促进公司长期、稳定、健康发展。

市场表现：

设定持续增长目标，彰显公司长期稳健发展信心。两项激励计划考核目标一致，均

分为两个考核阶段：①2026年考核期：以2023-2025年三年年均营业收入为基数，

2026年总营业收入增长率不低于18%，则当期可归属/行权比例为100%；②2027

年考核期：以2023-2025年三年年均营业收入为基数，2027年总营业收入增长率

不低于28%，或2026年和2027年总营收累计不低于418亿元，则当期可归属/行

权比例为100%。以上目标设定或进一步健全公司激励约束机制，体现了公司长期可

持续发展的信心。

多层次布局业务板块，预计激励费用影响有限。公司目前已形成消费电子和新能源

双支柱+人工智能的发展格局，前三季度实现营收135.10亿元，同比增长11.68%；

基本数据2025年12月22日

收盘价（元）37.79实现扣非后归母净利润4.43亿元，同比增长19.19%，业绩表现整体向好。此次员

一年内最高/最低45.47/15.45工持股和股权激励计划预计总费用1.03亿元，将在2026-2028年分别摊销

（元）

总市值（百万元）51,427.880.65/0.35/0.03亿元，预计对公司净利润表现影响不大。

流通市值（百万元）51,276.14

总股本（百万股）1,360.89盈利预测与评级：我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.63/10.20/13.50

资产负债率（%）61.30

每股净资产（元/股）6.09亿元，同比增速分别为-1.09%/33.70%/32.28%，当前股价对应的PE分别为

资料来源：聚源数据67.39/50.41/38.11倍。鉴于公司主业表现