20251215-创元期货-豆粕年度报告_在中美博弈与天气扰动中继续寻底_28页_2mb.docx

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2025-12-31 发布于辽宁
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在中美博弈与天气扰动中继续寻底2025年12月

在中美博弈与天气扰动中继续寻底

2025年12月15日

豆粕年度报告

创元研究报告要点：

创元研究

2025年回顾：国内豆粕在“进口巴西豆成本定价”与“中美政策变

化”两方面牵扯中蹒跚前行，但整体基本围绕2800-3200这一历史低位区间宽幅震荡。2025年中美贸易关系，可以概括为“高烈度升级后的阶段性缓和”，双方已从年初的全面关税对抗，进入到“边打边谈、以谈止战”的新阶段。供需基本面来看，2025年国内外大豆、豆粕呈供需双增格局，但供应端的惊人增量，不仅完全