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主业迎来业绩拐点，

主业迎来业绩拐点，AI有望获得突破

——远东股份深度报告

报告日期：2025年12月15日

远东股份(600869)

投资要点

聚焦能源电力，一体两翼稳健发展，AI有望实现突破

公司聚焦于能源电力，逐步形成智能缆网、智能电池、智慧机场一体两翼产业布局，从订单情况看各业务均表现向好趋势，新布局业务有望贡献成长新动力。1）25年前三季度归母净利润1.68亿元，同比扭亏为盈。

2）25年1-10月公司中标/签约千万元以上合同订单合计214.02亿元，

YOY+4.5%，创历史新高，智能缆网、智能电池和智慧机场分别获超千万合同订单166.40/23.17/24.46亿元，随着在手订单逐步交付，今年业绩增速有望转正；3）AI领域有望突破，目前已实现全球领先人工智能芯片公司高速铜缆、智驾数据传输线、车载线、电源线及连接器等批量供货，并聚焦仿生歧管微通道与材料创新，推动下一代芯片液冷板测试与量产筹备；同时已获得国内领先AI算力芯片公司code。AI产业快速发展有望带动公司相关业务放量。

4）25年前三季度，公司人工智能、算力和机器人新兴市场业务实现营收7.13亿元，同比增长139.52%。

智能缆网：全球线缆行业领跑者，看好AI、海缆、机器人新机遇

绿色低碳及产业智能化发展，驱动电线电缆市场稳定增长，特高压进入新一轮加速建设期有望进一步打开需求，格物致胜预计24-30年我国电线电缆市场规模将以4.7%的年复合增速增长至17859亿元。海风项目招标加速，海缆投资额与离岸距离成正比，受益于深远海发展趋势，有望成为线缆发展新动力。我国线缆行业集中度相较于欧美日等有较大提升空间，产业结构调整及海缆需求增长将利好头部企业。

公司深耕智能缆网40年，为全球线缆十强企业，各细分领域领先，海缆领域加速突破，远东南通海缆数智灯塔工厂一期正式投产，配备全数智化高端产线，已成功交付海工项目，110kV、66kV海缆项目订单取得重大突破；并与头部客户建立深厚合作关系。机器人领域专注于柔性拖链线缆与机械臂游动线缆，与优必选、智元、宇树、酷哇等领先企业深化合作。后续有望陆缆份额提升，AI、海缆、机器人有望贡献增长新动能。

智能电池：碳中和推动电动化，电池及铜箔加速发展

全球新型储能市场高速增长，国内储能装机持续高增，根据CNESA，2025年1-10月，国内新增装机规模达到35.8GW，同比增长36%，预计到2025年底新增投运规模将达到42GW-45GW。

子公司远东电池深耕电池领域16年，拥有电芯-模组-系统垂直一体化解决方案能力，现有江西宜春、江苏宜兴两大基地；远东铜箔聚焦大客户宁德时代、深化主要客户合作，规划总产能7.5万吨，四川宜宾项目一期已开始爬坡释放并持续加速，全部投产后预计产能达6万吨。25年前三季度智能电池业务实现同比减

亏，圆柱电池和铜箔收入同比分别+135%/124%，后续有望实现扭亏。

智慧机场：全一级资质稀缺公司，受益于低空经济

国家大力发展低空经济，预计将带动相关配套设施需求，其中通航机场是承载低空航空飞行器的重要基础设施，有望深度受益。

全资子公司京航安拥有机场专业工程领域全一级资质，25年前三季度净利润同比增长48%，获超千万合同订单19.88亿元，现有75个在建项目稳步推进，预计未来订单持续释放将贡献稳定增长，并且有望受益于低空经济加速建设。

投资评级:

买入(首次)

分析师：张建民

执业证书号：S1230518060001

zhangjianmin1@

分析师：邢艺凡

执业证书号：S1230525080009

xingyifan@

基本数据

收盘价

￥7.79

总市值(百万元)

17,288.76

总股本(百万股)

2,219.35

股票走势图

远东股份 上证指数

81%

62%

43%

24%

6%

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