【山西-2025研报】智能工厂装备领军者，算力机器人双轮驱动.pdfVIP

其他专用机械瑞晟智能（688215.SH）增持-A(首次)

智能工厂装备领军者，算力机器人双轮驱动

20251229/

年月日公司研究公司分析

公司近一年市场表现投资要点：

智能工厂装备领军者，算力机器人双轮驱动。瑞晟智能长期深耕智能装

备业务领域，以智慧工厂、智慧物流、智慧消防三大垂直应用场景为基础，

通过设立瑞晟智焱、天玑智能等子公司将业务向算力设备、机器人等领域拓

展，逐渐形成以“智慧工厂、智慧物流、智慧消防三大垂直应用场景解决方

案”“算力中心软、硬件产品”“机器人产品”为一体化的业务布局。在算力

领域，公司将与国产算力芯片厂商合作，布局算力软硬件产品，把握国产替

代机遇，推动业务快速增长；机器人领域则聚焦垂直行业，以高性能驱动电

市场数据：2025年12月29日

机为突破口，为特定工业场景的机器人开发及无人化奠定基础；智能工厂作

收盘价（元/股）：68.05

为最终执行端，深度融合客户应用，整合算力与机器人资源，形成终端应用

总股本（亿股）：0.62

场景、算力、机器人三位一体的服务体系，最终在智慧工厂、智慧物流、智

流通股本（亿股）：0.62

慧消防细分场景中形成整体解决方案，构筑公司核心竞争优势。

流通市值（亿元）：42.48

公司近期中标多笔算力项目订单，第二增长曲线加速发展。公司自身亦

积极发力算力业务，分别于25年8月、11月及12月预中选湖南永州移动项

基础数据：2025年9月30日

目第一期、中标湖南永州移动项目第二期以及获得山东现代大数据教育产业

每股净资产（元/股）：7.95

国产算力设备及配套服务采购项目（二期）的《成交通知书》，目前订单累计

每股资本公积（元股）：/4.40

规模达2.76亿元（含税），同时公司后续储备订单充足，业务协同效应有望

每股未分配利润（元/1.99

逐步显现。公司借助子公司武珞智慧与沐曦的核心代理合作，手握国产GPU

股）：

稀缺供应链资源，叠加自身在智能制造领域积累的场景化技术优势，充分受

资料来源：常闻

益于国产算力替代提速与政策红利。算力业务正从单一订单突破转向多场景

分析师：复制扩张，成为传统主业之外强劲的第二增长曲线。

战略投资武珞绑定沐曦，共推国产算力新征程。公司于2025年10月完

潘宁河

成对武珞智慧的战略投资，持股比例达25%并成为其第一大股东。1）武珞

执业登记编码：S0760523110001

智慧作为沐曦集成电路的核心代理商之一，目前在手订单充裕，叠加国产

邮箱：pannin