【山西-2025研报】通信行业：英伟达投资Groq重点布局推理ASIC，科创板促进商业航天加速.pdfVIP

通信周跟踪20251228）领先大市-A(维持)

——英伟达投资Groq重点布局推理ASIC，科创板促进商业航天加速

20251231发展/

年月日行业研究行业周报

通信行业近一年市场表现投资要点

行业动向：

1）英伟达200亿美金“技术收购”Groq，布局低延迟推理技术

根据芯东西报道，Groq12月25日与英伟达达成一项非独家授权协议，授权

英伟达使用Groq的推理技术，作为该协议的一部分，Groq团队成员将加入英伟

达以帮助推进和扩大授权技术规模，而GroqCloud将继续独立正常运营没有被收

购。Groq由谷歌前工程师于2016年创立，2025年营收预计5亿美金，2026/2027

资料来源：常闻预计将达到12亿、19亿美元，最近一轮估值达到69亿美元。Groq的LPU推理

芯片有许多独到创新之处，包括软件优先理念（芯片设计服务于编译器架构）、

可编程流式架构（芯片内部和芯片间拥有充足带宽）、确定性计算和网络（推理

相关报告：

时延确定性高）、片上存储器（使用片上SRAM而不是HBM，内存带宽提升高达

【山证通信】国产GPGPU四小龙将10倍）等。

齐聚资本市场，光纤光缆边际向好周跟-我们认为，英伟达“技术收购”Groq至少体现出四点启示，一是AI工厂市

踪20251221）2025.12.23场规模主要增长将主要由推理驱动，这意味着AI推理需求增长真实且迅速，而

【山证通信】博通财报验证ASIC景“token经济学”仍然是评判XPU竞争力的主要方法。二是相比于训练领域的

气度，长12甲有望再挑战可回收任务-CUDA护城河，推理市场最优架构并未收敛，GPGPU、ASIC都有广阔市场空间，

202512142025.12.18

周跟踪（）这为国内近期陆续上市的国产算力新股提供了信心。三是Groq的确定性计算和

网络和英伟达的超节点通信能力将形成重要协同，由于Groq的片上存储容量较

小，推理任务将以大型集群为主要载体，采取PP、TP、CP等并行通信，这需要

分析师：高速SERDESC2C、NVLINKFusion甚至CPO等一系列能力，这对海外算力达

张天链光模块、铜连接、CPO的需求是重要利好。四是片上3D存储技术（例如在ASIC

执业登记编码：S0760523120001上混合键合3DDRAM）与推理芯片结合在推理时延确定性场景比如工业物联网、

邮箱：zhangtian@机器人具有重大落地前景。

赵天宇2）商业火箭企业适用科创板第五套上市标准细化规则发布

执业登记编码：S07605240600012025年12月27日，上交所对外发布上海证券交易所发行上市审核规则适

用指引第9号--商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，对商业火箭企业适

邮箱：zhaotianyu@

用科创板第五套上市标准作出细化规定，更好支持尚未形成一定收入规模的优质