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第九章现金流量分析

;现金流量表分析目的

编制现金流量表的目的是向报表使用者提供企业报告期内现金流入和流出的信息，为此，现金流量表对现金的流入、流出和净流量的情况做了一般性描述，但要使这些信息得到充分的利用，还必须对现金流量表进行分析。;

现金流量表分析就是以现金流量表为主要信息来源，利用多种分析方法，进一步揭示企业现金流量的信息，并从现金流量角度对企业的财务状况和经营业绩做出评价。;（2）基本情况分析

在对现金流量表的内容解读后，应对企业现金流量的基本状况加以分析，以便对企业的现金流转有一个最初的了解。

（3）具体项目分析

在进行基本情况分析后，根据现金流量增减变动和结构变动的结果，对影响现金流量变动的具体项目进行分析。其目的是找出各类活动以及各项目变动的真实原因，并针对其原因提出一定的建议或结论。

;对任何一个企业而言，其现金流量净增加额不外乎有三种情况：一是现金流量净增加额大于零；二是现金流量净增加额小于零；三是现金流量净增加额等于零。

要揭示现金流转的变动原因，需要分析各因素对现金流量影响的具体原因。因此，对于现金流量变化过程的分析远比对现金流量变化结果的分析更为重要。

（4）结合资产负债表、利润表以及现金流量比率分析进一步说明变动的原因;经营活动现金流量项目分析

1.经营活动现金流量分析要点

（1）经营活动现金流量在企业现金流量中所占比重较大，一般其稳定性和再生性较强。

从企业经营活动获取现金的比重大小分析企业采用的资金战略。

如果企业经营活动现金流量所占比重较大，而且一直保持种状态，说明企业从生产经营活动中获取现金的能力较强，采取的是利润型或经营型的资金筹措战略；如果企业经营活动现金流量所占比重较小，说明企业采取的是金融型或证券型的资金战略，主要依靠资本投资和对外借款来取得资金来源。;（2）将经营活动现金流入量和现金流出量结合分析

实质就是对企业经营活动现金流量的质量加以分析。

现金流量的质量是指企业的现金流量能够按照预期的目标进行运转的质量。

一方面应体现企业发展的战略要求，另一方面应与企业经营活动产生的利润有一定的对应关系。

正常情况下，企业经营活动中获取的现金流入，首先应该满足生产经营活动的支出，如有剩余再安排扩大投资和偿还债务。;2.经营活动现金流量主要项目的具体分析

（1）销售商品、提供劳务收到的现金

发生增减变动的原因可能有：

企业的销售策略发生变化，导致现金流量增加或减少；

市场供求关系发生变化，导致现金流量增加或减少；

企业信用政策发生变化，导致现金流量增加或减少；

企业收账政策的变化，导致现金流量增加或减少等。

分析时应结合企业利润表和有关财务报表附注加以分析。;（2）收到的税费返还

收到的税费返还是指企业收到返还的增值税、消费税、营业税、所得税、关税和教育费附加等各种税费的返还款。

企业收到的与非税费有关的现金，应在“收到的其他与经营活动有关的现金”项目中反映。

该项目发生增减变动的原因与国家税收政策有关，分析时应结合税收政策的变化。

这部分现金流量的变化不具有持续性，不能代表企业具有获取现金的正常能力。;（4）支付给职工以及为职工支付的现金

该项目不包括支付给离退休人员和在建工程人员的现金。

对于支付给职工以及为职工支付的现金项目应结合企业的工资发展水平、企业的经济效益加以分析。;经营活动产生的现金流量的质量分析：

〈1〉如果经营活动产生的现金流量小于零，一般意味着经营过程的现金流转存在问题，经营中“入不敷出”。

〈2〉如果经营活动产生的现金流量等于零，则意味着经营过程中的现金“收支平衡”，从短期看，可以维持；但从长期看，则不可维持。

〈3〉如果经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现付成本，这与情形2只有量的差别，但没有质的差别。

;经营活动产生的现金流量的质量分析：

〈4〉如果经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现付成本，则说明企业能在现金流转上维持“简单再生产”。

〈5〉如果经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现付成本后还有剩余，这意味着经营活动产生的现金流量将会对企业投资发展作出贡献。

;投资活动现金流量项目分析

投资活动现金流量分析要点

（1）将投资活动的现金流入与现金流出结合起来进行分析

①投资活动现金流入大于现金流出

第一、企业将大量的固定资产变卖，如果所出售的固定资产是企业多余或闲置的资产，说明企业收回了占用在闲置资产上的资金，这种变现有利于企业的经营和理财；

如果企业变卖这些固定资产是为了偿还债务，则说明企业经营出了问题或偿债能力低下，不得不变卖固定资产以维持经营或用于偿债。;企业由于经营困难或投资环境的改变，开始收缩投资规模。对于企业来说，现金流入大于流出可能