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2025年金融风险管理师风险价值模型中波动率预测方法的局限性（如GARCH模型）专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师风险价值模型中波动率预测方法的

局限性（如GARCH模型）专题试卷及解析

2025年金融风险管理师风险价值模型中波动率预测方法的局限性（如GARCH模

型）专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在GARCH模型的应用中，以下哪项是其最核心的局限性？

A、无法捕捉波动率的长期均值回归特征

B、对极端事件的预测能力不足

C、计算复杂度过高

D、需要大量历史数据支持

【答案】B

【解析】正确答案是B。GARCH模型虽然能较好地描述波动率的聚集性和持续性，

但对极端事件（如金融危机）的预测能力明显不足，这是其最核心的局限性。选项A错

误，GARCH模型实际上可以捕捉均值回归特征；选项C错误，现代计算能力下其复

杂度已不是主要问题；选项D错误，相比其他模型，GARCH对数据量的要求并不算

特别高。知识点：GARCH模型的缺陷。易错点：容易将数据需求或计算复杂度误认为

主要局限。

2、以下哪种情况最可能导致GARCH模型预测失效？

A、市场处于正常波动状态

B、出现结构性断点

C、波动率呈现周期性变化

D、数据存在轻微缺失

【答案】B

【解析】正确答案是B。结构性断点（如政策突变、市场机制改变）会破坏GARCH

模型依赖的历史数据模式，导致预测严重失真。选项A、C、D情况下GARCH模型仍

能保持较好表现。知识点：模型稳定性要求。易错点：容易忽视结构性变化对模型的影

响。

3、GARCH(1,1)模型中，系数之和接近1时意味着什么？

A、模型预测能力最强

B、波动率持续性极高

C、模型存在设定错误

D、数据质量有问题

【答案】B

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【解析】正确答案是B。系数和接近1表示冲击对波动率的影响会持续很长时间，即

波动率具有高度持续性。选项A错误，此时模型可能过度拟合；选项C、D不一定成

立。知识点：GARCH系数含义。易错点：容易误解系数和的经济含义。

4、以下哪项不是GARCH模型对非对称效应的局限？

A、无法区分正负冲击的不同影响

B、低估下跌市场的波动率

C、高估上涨市场的波动率

D、完全忽略冲击方向

【答案】C

【解析】正确答案是C。GARCH模型确实无法处理非对称效应（选项A、B、D正

确），但不会系统性地高估上涨市场波动率，而是对称处理所有冲击。知识点：非对称

效应。易错点：容易混淆对称处理与高估的关系。

5、在多资产波动率预测中，GARCH模型的主要局限在于？

A、计算时间过长

B、无法捕捉资产间相关性变化

C、需要更高频数据

D、参数估计不稳定

【答案】B

【解析】正确答案是B。标准GARCH模型无法处理动态相关性，这是其在多资产

应用中的核心局限。其他选项虽然存在但不是主要问题。知识点：多变量GARCH局

限。易错点：容易忽视相关性建模的重要性。

6、以下哪种改进方法主要针对GARCH模型的非对称局限？

A、EGARCH模型

B、GJRGARCH模型

C、FIGARCH模型

D、A和B都对

【答案】D

【解析】正确答案是D。EGARCH和GJRGARCH都是专门为解决非对称效应而

发展的模型。知识点：GARCH扩展模型。易错点：容易遗漏某个改进模型。

7、GARCH模型预测长期波动率时，最可能出现的偏差是？

A、过度波动

B、低估波动率

C、预测值趋于常数

D、预测值发散

【答案】C

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【解析】正确答案是C。由于均值回归特性，GARCH长期预测会趋向长期平均波

动率，可能掩盖真实变化。知识点：长期预测特性。易错点：容易忽视均值回归的影响。

8、以下哪项数据特征会严重影响GARCH模型效果？

A、数据