【开源-2025研报】通信行业周报：商业火箭企业上市标准细化，重视卫星投资机会.pdfVIP

通信

行

业通信商业火箭企业上市标准细化，重视卫星投资机会

研

究2025年12月28日——行业周报

投资评级：看好（维持）蒋颖（分析师）陈光毅（联系人）雷星宇（联系人）

行业走势图jiangying@kysec.cnchenguangyi@kysec.cnleixingyu@kysec.cn

证书编号：S0790523120003证书编号：S0790124020006证书编号：S0790124040002

通信沪深300上交所细化商业火箭企业上市标准要求，商业航天加速发展

96%

72%12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9

48%号—商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（下文简称“《指引》”），《指

24%

0%引》共计14条，从业务范围以及“硬科技”属性要求、取得标准、阶段性

行-24%成果等方面对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出了细化规定。

业2024-122025-042025-08

周数据来源：聚源一是细化明显技术优势要求，明确主营业务为“商业火箭自主研发、制造及

报

航天发射服务”，更加看重发行人的“硬科技”属性；二是明确阶段性成果

相关研究报告

内容；三是规定取得国家有关部门批准；四是明确市场空间具体要求。

《再论光纤光缆或涨价—行业点评报

告》-2025.12.22国内卫星互联网加速发展，重视产业链各环节投资机会

《AI新变化：光纤光缆或涨价、谷歌我国高度重视卫星互联网建设，多因素助力产业发展：1、政策端：2025年

液冷和光模块需求或提升、国内AI

招标或提速—行业周报》-2025.12.213月5日，我国2025年的《政府工作报告》中，在新质生产力方面提出：推

《有望复苏的光纤光缆和超预期的液动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展；2、技术端：我国技术储

冷—行业点评报告》-2025.12.18备基本完备；3、资本端：民间资本助力卫星互联网发展，市场融资集中卫

星制造领域；4、产业链端：我国卫星互联网产业发展已经较为完善。展望

产业链各环节，我们认为受益情况各有不同：（1）卫星制造环节：优先受益

于卫星发射增量需求，建议关注卫星载荷供应商、卫星平台零部件供应商；

开（2）卫星发射环节：建议关注发射资源分配、发射节奏及技术发展带来的

源

证产业催化；（3）地面设备环节：建议关注高价值量核心网建设各环节，以及

券

终端市场；（4）卫星运营环节：星网、垣信分别牵头星网、G60，双线共

证进，有望快速构建卫星网络，时空集团成立，重视北斗等卫星应用落地催

券

研化。

究

受益标的：海格通信、通宇通讯、信科移动-U、震有科技、光库科技、超捷

报

告股份、臻镭科技、盛路通信、航天环宇、佳缘科技、天银机电、航天电子、

西测测