第9章 新常态——中国经济发展的新阶段.pptxVIP

第九章;自2008年全球性金融危机以来，全球经济一直处在深度调整之中。虽然在这一时期中国经济仍是一枝独秀，经济增长率仍然高居全球主要经济体之首，但经济增长的动力则出现了一定程度的减弱，与此同时，一系列结构性问题则不断显现，并正在成为制约中国经济未来是否可持续发展的关键因素。

对于中国经济所出现的问题，经济学们展开了激烈的争论，并出现了各种不同的解释。本章起，我们将对中国当前的经济形势进行解读，并在此基础上畅想中国经济的未来。

;一、当前中国经济问题;经济增长乏力;

;产能过剩;

;资源环境承受能力下降;在土壤污染方面，据2014年由环保部和国土资源部发布的《全国土壤污染状况调查公报》显示，全国土壤环境状况总体并不乐观，部分地区土壤污染较重，耕地土壤环境质量堪忧，工矿业废弃地土壤环境问题突出。其中全国土壤总的超标率为16.1%，从污染分布情况看，南方土壤污染重于北方；长江三角洲、珠江三角洲、东北老工业基地等部分区域土壤污染问题较为突出。可以看出，基本上越是经济发达的地区土壤污染越严重。;

总之，我们正以中国历史上最严峻的生态环境，负担着历史上最多的人口和最大的活动能力，此种压力超越了大自然许多系统的临界平衡极限，已直接威胁着当代以及子孙后代的生存条件，并将不断演化为中华民族生存与发展的最主要的危机之一（陈衍德，2014）。;债务问题严重;地方政府性债务主要与地方政府通过各自的融资平台，征地建设开发区，并试图招商引资有关。而当招商引资无法兑现规划时，债务问题必然会随着而来。早在2005年，按当时的统计数据核算，全国共有各类开发区6866个，规划面积达3.86万平方公里，超过了全国城市建成区面积总和（李强、陈宇琳、刘精明，2012）。;中国债务问题的另一个表现是非金融企业的债务。截至2013年底，中国非金融企业的债务余额达14.2万亿美元，已超过同期美国的水平（13.1万亿美元），成为全球非金融企业债务最多的国家；与此同时，其占GDP比重也是全球最高（戈登，2014））。国内的研究也揭示了相似的结论，2014年非金融企业的债??总额（不含地方政府融资平台债务）为78.33万亿人民币（李扬、张晓晶、常欣，2015）。

关于债务问题，我们将在第十三章中专门予以讨论。;房地产业存在着泡沫破灭的威胁;房地产开发企业商品房销售额的增速逐月下跌已持续近一年的时间。按西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心所发布的《中国家庭金融调查报告2014》调研报告显示，2013年，我国城镇住宅市场的整体空置率达到22.4%，据此推算，我国城镇地区空置的住房总量约为4898万套。

此外，土地出让收入也直线下降：2015年第一季度国有土地出让收入同比大幅下降36.4%，连续第二个季度出现负增长，且降幅进一步扩大。也正因为如此，房地产去库存也就成为2015年底中央经济工作会议的五大任务之一。;房地产业存在着泡沫破灭的威胁;房地产业存在着泡沫破灭的威胁;然而，房子又绝不仅仅是一种商品，他同时也是房产，是一种资产。作为资产，人们持有它，并不是为了消费，而是期望他增值，以获得投资回报，这是房子（或房产）所具有的金融资产属性。既然作为一种金融资产，其价格的波动就可能很大，很容易被吹起来和炒起来，也很容易产生泡沫。而泡沫最终总是要破灭的。由于房地产业在国民经济中具有举足轻重的地位，当房地产泡沫破灭时，其对经济的杀伤力是无可比拟的：2008年的世界性金融危机就始于美国的房地产危机。因此，政府管理房地产行业的原则应该是：支持和发展作为商品属性的房地产需求，限制和管理好具有金融资产属性的房地产需求（龚刚，2016）。;;二、现有研究的解释;外生冲击——国际经济环境的骤变;其二，以欧美发达经济体为代表的非常规货币政策大行其道。

欧美央行不仅将基准利率前所未有地压低至接近0%的下限，而且也大幅扩张资产负债表的规模。以美联储为例，危机前其资产负债表为8000亿美元，目前已经扩张至2.8万亿美元，短短四年间，一共增长了近三倍（徐文舸，2013）。;其三，全球贸易遭遇“寒冬”。

在危机前，全球贸易增长率一般总是高于同一时期全球GDP增长率。但在危机之后，全球贸易增长乏力，该格局出现逆转，即全球贸易增长率低于同期全球GDP增长率。更为严重的是，贸易摩擦变得日益频繁，特别是以维护本国产业和就业为名而兴起的贸易保护主义，成为了危机之后各国政府的首选。;由此可见，2008年国际金融危机之后，全球经济体系处于深度调整之中，其复苏的过程极为艰难和漫长。

在许多经济学家看来，国际经济环境的这一骤变是当前中国经济增长乏力及产能过剩等问题的重要原因。;经济增长方式错配和四万亿救市所带来的后果;在许多经济学家看来，正是上述一系列的刺激性经济政策带来了目前诸多的经济后遗症，如产能过剩进一步加剧、地方政府