能源扩产与热点分析.pdfVIP

1.关：内重要，煤矿产能扩增确有其事，扩增能成为永久产能；说，

平衡和⺠⽣的关系，要确定确保不能⼀⼑切。这⼀波煤炭过去了，不缺

煤。

2.果链公司：苹果的公司还是要⼩⼼了，根据iphone13拆机发现，⽣产的零件占

⽐下降，需要提起⾼度警惕。苹果公司在悄悄切断跟的关系。

3.猪⾁⼤涨，主要的存栏量在减少了，猪周期低价⾏情要过去了。

4.地产公司，华夏⼜崩了。

5.今天军⼯股⼤涨。

6.全球能源这个事情是的。⽐如，英国不缺油，只是缺。

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1.

“有效市场假说”和“搏傻理论”⼀定要理解，⼀定要看⼀期的。

2.有效市场假说：关于消息，如果你是⼀个伐⽊⼯或者你身边的⼈，凭什么，何德何

能，能得到消息。（有效市场假说重要理论所谓的消息，可能都是。

千万不要看到⼀个作为⼀个的依据，其实你研究了半天，其实和⿊猩猩扔⻜镖

差不多），经常想当然地认为他⾃⼰的被错杀了，然后抄底，其实应该明⽩，这⾥

不⼀定就是底，它跌必然有它跌的理由。巴菲特建议，就不要去买，买指数基

⾦和ETF。

a.举例：美团⻓期是的公司，说明市场先⽣已经告诉⼤家，它是⼀个好公司了，在⼀

个平静市场上是没有机会的，所以巴菲特会选择等。这是有效市场假说。到第⼆阶段，

处罚出来的时候，当它跌的时候，说明市场充分认识到它的问题以及要被处罚，有跌的

预期；到第三阶段的时候，处罚结果已经出来了，靴⼦落地，必然⼤涨，⽽且在这个时

候它被低估已经是显⽽易⻅的了，如果在这个时候选择抄底，应该是正确的。

b.很多⼈抄底中概互联，其实⼤部分⼈因为芒格抄底，跟⻛导致。当所有的⼈都在跟⻛芒

格抄底、段永平抄底代表中概互联是该买的时候，⼤概率这个时候不是集体赚钱的场

景，⼤概率横盘⼀段时间很多⼈会再次撑不住，因为⼤家买的逻辑和资⾦成本不⼀样，

因为⼤部分⼈的资⾦量和芒格没法⽐。

3.搏傻论：选美冠军，她不⼀定是⻓得最漂亮的，其实是认为他是最漂亮的，其实是

市场形成了错误的判断。讲的⾮理性⾥的搏傻理论，当⼈祸，当⾏业处罚出

现，当⼀个错误信息出现的时候，引起这个公司⼤跌的时候，这个时候要看他是不是被

情绪吓⾛了，这就叫搏傻理论。它其实明显已经严重被低估了，这时候就应该去买，在⾼估

的时候卖出。

4.年化5%并不难，但是⼤部分⼈对年化15%不满⾜，感觉太少了，这些⼈其实是很危

险，其实绝⼤多数⼈⼀辈⼦都难实现15%年化。（主要是指1000万以内的资⾦量）

5.

a.以1000万以内的资⾦来说。

b.投资学⾥的⼀道数学题：假设你今天有100万，你作为⼀个⻓期学习投资知识的⼈，现在

有⼀个投资机会，有50%的概率赚60%，50%的概率亏掉40%，这个项⽬要不要投？

（假设你是保守主义者）如果你不去投资，说明你具备了穷⼈思维，在投资学中，这个

项⽬是必须要投资的，这是⼀个期望10%为正的投资（50*60+50*-40=10），必

须要做出正确的投资决策，所以选择投。

c.进阶：这个时候⼜有完全⼀样的两个项⽬，有两个选择A，各投50万；B，把100万投到

⼀个项⽬⾥。

i.结论：A期望收益跟上⾯⼀样还是10%，如果只投⼀个项⽬，结果是，两种结果，回

报60%，或者亏40%；如果选择B，结果变成了3种，第⼀种两个都赚60%，第⼆种

两个都亏40%，第三种⼀个亏40%，⼀个赚60%，结论显然是亏损的概率下降了

25%。

d.问题三：当你第⼀轮赚了60%，⼜遇到了同样⼀个项⽬，要不要继续投，显然要继续