圣诺生物深度研究：多肽领域先行者，产能释放与订单齐发力共迎增长新阶段.pdfVIP

圣诺生物（688117）

正文目录

1.圣诺生物：多肽领先企业，全方位多领域布局5

2.多肽维持高热度，市场前景广阔11

2.1.多肽市场不断扩张，多肽行业蓬勃发展12

2.2.多肽发展历经百年，研发势头强劲13

2.3.糖尿病、肥胖市场持续扩大，GLP-1成当下最火爆靶点14

3.多肽全产业链布局，原料药制剂技术领先，产能提升驱动国际市场扩张17

3.1.具备核心技术优势，强化创新药CDMO服务竞争力17

3.2.多种自主研发原料药，业务稳步增长19

3.3.依托原料药优势，制剂业务稳步增长，集采带动销售跃升23

3.4.在研产品进展显著，产能扩张助力业务加速增长25

3.5.环保管理持续优化，溶剂回收装置助力污染减排提升27

4.盈利预测28

5.投资建议30

6.风险提示30

图表目录

图表1：公司发展历程5

图表2：公司股权结构（截至2025Q3）6

图表3：公司管理层背景6

图表4：公司2023年股票激励计划7

图表5：公司的主要产品及服务8

图表6：2019至2025Q1-3公司营业收入及增速8

图表7：2019至2025Q1-3公司归母净利及增速8

图表8：2019至2025H1公司细分业务收入（百万元）9

图表9：2019至2025H1公司总营收细分业务占比9

图表10：2019至2025Q1-3公司盈利能力9

图表11：2019至2025H1公司细分业务毛利率9

图表12：2019至2025Q1-3公司费用率情况10

图表13：2019至2025Q1-3公司研发费用（百万元）及研发费用率情况10

图表14：2019至2025H1公司境内外收入（百万元）10

图表15：2019至2025H1公司境内外收入占比10

图表16：多肽的示例图11

图表17：中国多肽产业链结构11

图表18：2016-2030E全球多肽药物市场规模（十亿美元）12

图表19：2024年全球多肽药物销售前1012

图表20：2018-2030E中国多肽药物市场规模（亿人民币）13

图表21：多肽药物的发展历程13

图表22：2023年FDA批准上市的NME药物14

图表23：2016-2030E全球糖尿病药物市场规模及预测（十亿美元）14

图表24：预计2025-2035年全球高BMI的成年人数量15

图表25：2018-2032EGLP-1及非GLP-1全球多肽药物市场规模（十亿美

元）15

图表26：2018-2032EGLP-1及非GLP-1中国多肽药物市场规模（十亿元）

16

图表27：全球GLP-1类药物研发现状（单位：个）16

图表28：中国GLP-1类药物研发现状（单位：个）16

图表29：公司核心技术及发展情况17

图表30：核心技术情况对比17

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圣诺生物（688117）

图表31：2019至2025H1公司CDMO收入（百万元）及增速情况18

图表32：2019至2025H1公司CDMO细分业务收入占比情况18

图表33：公司服务多肽类创新药研发项目情况19

图表34：公司主要原料药产品20

图表35：2019至2025H1公司原料药收入及增速情况21

图表36：2019至2025H1公司原料药业务毛利率情况21

图表37：原料药情况对比21

图表38：国内部分企业多肽