微导纳米穿越周期看成长，国产薄膜沉积设备龙头崛起.pdfVIP

内容目录

1.形成以ALD技术为核，光伏和半导体双轮驱动的产业布局5

1.1.十余年技术深耕到国产标杆，构筑高端微纳装备核心壁垒5

1.2.双轮驱动成果：光伏与半导体领域实现大规模产业应用6

1.3.2024年净利润稍降，2025年前三季度归母净利润同比大幅增长6

1.4.家族控股主导，控制权高度集中7

2.下游需求持续旺盛，公司半导体业务受益显著8

2.1.薄膜沉积设备市场空间有望增加8

2.1.1.半导体细分应用广泛，半导体设备增长可期8

2.1.2.薄膜沉积是前道工艺的核心设备9

2.2.ALD出现更多市场机会11

2.2.1.ALD设备市场空间具备发展潜力11

2.2.2.存储芯片助力ALD需求持续增长11

2.2.3.推动先进制程发展12

2.2.4.光学领域应用广泛13

2.3.公司薄膜沉积矩阵丰富，ALD设备优势显著13

2.3.1.深耕ALD领域，产品矩阵逐渐丰富13

2.3.2.半导体业务发展势头强劲，获产业链核心客户订单15

2.3.3.国内外竞争格局16

2.3.4.重视研发投入，多项技术达到国际领先17

2.3.5.积极募投，布局长期发展17

3.ALD赋能固态电池：原子层工程重塑界面、加速产业化18

3.1.从多元场景到关键路径，ALD技术落地固态电池关键环节18

3.1.1.固态电池产业化进程受阻，ALD技术精准破解界面痛点18

3.1.2.以原子层面解决界面难题，ALD技术落地固态电池关键环节20

3.1.3.半导体与光伏双轮驱动，积极推进ALD前沿性开发应用21

3.2.稳居ALD设备国内行业龙头，技术与产品双领先22

3.2.1.ALD技术稳居国内首位，不断夯实技术根基22

3.2.2.深耕半导体、光伏领域，抢先布局固态电池产业23

3.3.在固态电池领域有望实现国产替代23

3.3.1.国产替代主力：国内ALD设备龙头，与国际巨头差距收窄23

4.ALD技术应用于光伏开拓者，多技术路线布局引领产业发展24

4.1.公司产品位于光伏产业链中游，主营薄膜沉积设备是制造太阳能电池片的关键设

备24

4.1.1.公司产品主要用于光伏产业链的中游环节，为太阳能电池片厂商提供镀膜设

备24

4.1.2.ALD技术作为公司核心技术之一，广泛适用于不同环境下的薄膜沉积24

4.2.TOPCon、XBC、钙钛矿三种技术路线齐发，继续巩固技术领先地位25

4.2.1.TOPCon技术已成为最普及路线，公司ALD技术积累助力在此领域中占据优

势26

2

4.2.2.XBC技术独具优势，公司XBC领域发展势头正猛27

4.2.3.钙钛矿技术方兴未艾，公司优化方案以抢占先机27

4.3.公司光伏领域产品矩阵丰富，研发实力雄厚27

4.4.光伏设备基本实现国产替代，未来市场前景广阔29

5.盈利预测与估值30

5.1.盈利预测30

6.风险提示31

图表目录

图1：公司发展历程5

图2：公司历年营业收入7

图3：公司历年净利润7

图4：2024年公司各业务收入占比7

图5：2025年H1公司各业务收入占比7

图6：截至2025年9月30日，微