讯飞医疗科技(2506.HK)AI医疗先行者，贯通式布局医疗信息化.pdfVIP

/讯飞医疗科技（2506.HK）

目录

1公司概况：AI先行者，贯通式布局医疗信息化1

1.1具备自研基座大模型，同时发展多模态能力1

1.2营收稳步提升，有望逐步扭亏为盈3

2AI医疗信息化升级，全面赋能医疗产业链5

2.1中国医疗人工智能行业预计将快速发展5

2.2大模型技术发展迅猛，性能上限持续抬升9

3业务多领域覆盖，医院服务及患者服务潜力较大10

3.1ToG业务：基层医疗服务+区域管理平台解决方案是基本盘11

3.2ToB业务：智慧医院+AI诊疗助理11

3.3ToC业务：影像云平台+诊后管理+讯飞晓医+智能硬件12

4盈利预测与估值13

4.1盈利预测13

4.2相对估值14

5风险提示14

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图目录

图1：公司成长历史1

图2：主营业务构成2

图3：公司股权架构图（截止25年11月中旬）2

图4：2021-2025H1主营业务收入及增速3

图5：2021-2025H1归母净利润及增速3

图6：公司主营业务营收分布（百万元）4

图7：2025H1业务拆分4

图8：2021-2025H1公司毛利率及净利率4

图9：2021-2025H1研发投入及占比4

图10：2021-2025H1公司各项费用率5

图11：2019-2033年中国人工智能解决方案的市场规模6

图12：2019-2033年中国医疗人工智能解决方案的市场规模6

图13：中国医疗人工智能市场主要解决方案提供商7

图14：人工智能在医疗机构的应用场景8

图15：人工智能在医院的应用场景8

图16：公司商业模式10

表目录

表1：讯飞医疗大模型在行业落地方面具有以下六方面的优势10

表2：分业务收入及毛利率13

表3：可比公司估值14

附表：财务预测与估值15

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1公司概况：AI先行者，贯通式布局医疗信息化

1.1具备自研基座大模型，同时发展多模态能力

讯飞医疗科技已成为中国覆盖地区最广、市场份额第一的医疗人工智能公司。公司于

2016年成立，目前全科辅诊系统面向全国670多个区县超过7万家基层医疗机构的14万

名基层医生，累计提供约9.1亿次辅诊建议，大幅降低了误诊漏诊可能性。截止24年底，

除了基层医疗机构以外，公司已覆盖500多家等级医院，包括中国百强医院中的40多家，

提高医生工作效率。此外，公司打造的安徽省影像云平台已接入1970家医疗机构，累计远

程影像会诊近849万次。影像云平台实现一处检查，全省通用的模式，显著提升AI辅助影

像质检和诊疗能力。另外，患者端应用APP讯飞晓医下载量已突破2000万，满足居民日常

症状自查、用药咨询、疾病咨询需求，以及构建个人健康空间。针对个人用户，公司同时推

出了软硬一体的讯飞智能助听器，提升对应人群的生活品质。

图1：公司成长历史

司官