原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
|兖矿能源2025年12月26日
索引
内容目录
投资要点4
关键假设4
区别于市场的观点4
股价上涨催化剂4
估值与目标价5
兖矿能源核心指标概览6
一、兖矿能源：综合能源运营商7
1.1公司简介：省属煤企，业务布局广泛7
1.2财务数据：预计下半年业绩将明显改善8
二、主营业务：龙头煤企，资源充足9
2.1行业判断：供需基本平衡，煤价中枢较为稳定9
2.2基本情况：储量全国前列，远期产能超过3亿吨12
2.3配套业务：煤化工业务，煤炭消费升级转化的方向13
三、盈利预测与估值14
3.1盈利预测14
3.2估值与投资建议17
四、风险提示18
图表目录
图1：兖矿能源核心指标概览图6
图2：2024年各业务板块收入占比7
图3：2024年各业务板块毛利占比7
图4：2015年-2025年前三季度营业收入8
图5：2015年-2025年前三季度归母净利润8
图6：2015年-2025年前三季度销售净利率、毛利率及ROE8
图7：2015年-2025年前三季度资产负债率8
图8：2015年-2025年前三季度公司经营活动产生的现金流净额9
图9：2015年-2024年分红情况9
图10：2010年以来全国煤炭产量及死亡率10
图11：2024年全国发电装机结构10
图12：2024年全国发电量结构10
文档评论（0）