【华龙-2026研报】2026年1月A股市场金股报告：市场结构性机会仍较多.pdfVIP

证券研究报告

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策略报告报告日期：2026年1月4日

市场结构性机会仍较多

——2026年1月A股市场金股报告

华龙证券研究所一、12月市场震荡上行。从12月1日至12月31日的交易日区间，

主要指数方面，上证指数涨跌幅为2.06%，沪深300指数涨跌幅为

A股市场走势(2025/1/10-2025/12/31)2.28%，深证成指涨跌幅为4.17%，创业板指数涨跌幅为4.93%，科创

50指数涨跌幅为1.28%，均呈现上涨。风格指数方面，周期、成长、

金融、稳定、消费等风格指数区间涨跌幅分别为6.26%、4.91%、1.77%、

-2.04%、-2.17%，风格指数多数上涨。12月市场总体为前低后高走势。

前期市场震荡的主要原因在于市场面临一定的不确定因素扰动，具体

表现在：一是美联储12月中宣布降息，符合市场预期，不过关于2026

年降息美联储偏于谨慎，低于市场预期，对市场有所影响。二是日本

分析师加息对全球流动性预期存在一定影响。三是月末资金总体偏于谨慎，

姓名：朱金金可能是影响因素之一。12月末市场趋于好转。一是中央经济工作会议

执业证书编号：S0230521030009召开，明确宏观政策基调，提振市场信心。二是月初及月中不确定因

邮箱：zhujj@

素落地，其中美国劳动力市场总体较弱，市场关于美联储降息预期有

姓名：杨阳所上升，改善全球流动性预期，利好成长板块，市场做多情绪回升。

执业证书编号：S0230523110001三是估值较低板块的支撑作用以及商业航天、AI等活跃板块的带动作

邮箱：yangy@

用明显，对行情好转起到了关键的作用。

姓名：孙伯文

执业证书编号：S0230523080004

邮箱：sunbw@二、经济预期进一步改善。(1)12月制造业PMI为50.1%，4月份以

姓名：景丹阳来首次升至扩张区间。①产需两端明显回升。生产指数和新订单指数

执业证书编号：S0230523080001分别为51.7%和50.8%，比上月上升1.7个和1.6个百分点。行业上，

邮箱：jingdy@

农副食品加工、纺织服装服饰、计算机通信电子设备等行业生产指数

姓名：彭棋和新订单指数高于53.0%。采购量指数为51.1%，升至扩张区间。②

执业证书编号：S0230523080002大型企业PMI重回扩张区间。大型企业PMI为50.8%，较上月上升1.5

邮箱：pengq@

个百分点。③重点行业PMI高于上月。高技术制造业PMI为52.5%，

姓名：邢甜比上月上升2.4个百分点；装备制造业和消费品行业PMI均为50.4%，

执业证书编号：S0230521040001分别比上月上升0.6个和1.0个百分点。高耗能行业PMI为48.9%，

邮箱：xingt@

比上月上升0.5个百分点。④预期指数升至较高景气区间。生产经营

活动预期指数为55.5%，比上月上升2.4个百分点。(2)12月非制造

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