【国盛-2026研报】元旦出行供需两旺，关注油运淡季运价支撑和布局节奏.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

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20260104

年月日

交通运输

元旦出行供需两旺，关注油运淡季运价支撑和布局节奏

周观点：2026年元旦期间国内航线机票预定数据超383万张，同比增长28%，增持（维持）

出入境机票预定量超74万张，同比增长14%，元旦预定数据表现较好。继续

看好“扩内需”及“反内卷”下航空板块中长期景气度。油运方面，在制裁趋

行业走势

严、需求结构改善等因素改善下，关注淡季运价支撑力度和布局节奏，重点关

注招商轮船、中远海能H/A。

交通运输沪深300

行情回顾：本周（2025.12.29-2026.1.2）交通运输板块行业指数下跌0.70%，30%

跑输上证指数0.83个百分点（上证指数上涨0.13%）。从申万交通运输行业

22%

三级分类看，涨幅前两名的板块分别为航空运输、仓储物流，涨幅分别为

5.14%、0.41%；跌幅前三名的板块分别为公交、航运、港口，跌幅分别为-14%

3.18%、-2.52%、-2.27%。6%

出行：2025年12月31日，USDCNY收6.9890，盘中最低6.9864，人民币

-2%

延续涨势。根据航旅纵横大数据，截至30日，2026年元旦期间国内航线机票

-10%

预定数据超383万张，同比增长28%，出入境机票预定量超74万张，同比2025-012025-052025-082025-12

增长14%，元旦预定数据表现较好。继续看好“扩内需”及“反内卷”下航

空板块中长期景气度。运力供给维持低增速、需求持续恢复，供需缺口缩小叠作者

加油价中枢下移、人民币走强及政策的呵护，静待票价持续修复、航司盈利不分析师罗月江

断改善。持续跟踪需求修复及入境游情况，关注公商务出行需求及国际航班恢执业证书编号：S0680525030001

复情况。邮箱：luoyuejiang@

航运港口：油运和干散货运价继续回落。VLCC市场，1月装期货量低于市场分析师杨振华

预期，运价持续回调，CT1航线12月31日跌至34158美元/天；在制裁趋执业证书编号：S0680525040001

严、需求结构改善等因素改善下，关注淡季运价支撑力度和布局节奏，重点关邮箱：yangzhenhua@

注招商轮船、中远海能H/A。干散货，各船型运输指数继续回落，2026年行分析师姚云川

业供给增速温和，重点关注西芒杜铁矿石投产带来的运距拉长逻辑以及俄乌