【华金-2026研报】新一轮活跃周期预计节后已经开启，但极短线情绪或有过热迹象.pdfVIP

2026年01月11日策略类●证券研究报告

新一轮活跃周期预计节后已经开启，但极短线情绪或有过热迹象新股专题

分析师李蕙

投资要点SAC执业证书编号：S0910519100001

新股周观点：在外部事件催化不断释放及假期港股活跃表现的背景下，元旦节后资lihui1@

金回流明显，做多动能被提振。对于本就进入向上活跃周期变盘蓄势的新股次新板

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块，新一轮活跃周期预计顺势拉开；略微拉长，具备行业主题热点催化及具备估值

数读IPO系列：2025年沪深新股总结

性价比的新股次新标的有望轮番震荡活跃。但值得注意的，节后情绪急剧回暖，极

2026.1.7

短线情绪指标或有过热触顶迹象，短线存在波动加剧可能；建议在积极观察择机的

元旦节前交投震荡反复，但短期结构性活跃

同时，对于部分标的或需要重视节奏和取舍、适度警惕。

预期有望逐步增强-华金证券新股周报

（1）上周沪深新股次新交投热情明显回暖；假设以2025年以来上市的沪深新股2026.1.3

次新板块比较来看，期间板块平均涨幅6.8%，实现正收益占比约89.0%。新股次新板块整体延续博弈走势，但局部亮

点可能更为凸显-华金证券新股周报

（2）正如我们上期所述，上轮休整周期自去年9月以来持续已经约4个月，同时

2025.12.28

12月上旬多个新股周期指标曾经接近触及阶段性底部、而之后二三周盘整拉扯也

新股次新板块弱势博弈，新一轮活跃周期尚

较好消化未能实际触底带来的不利影响，可能新一轮周期变盘已经蓄势待发。回顾

在酝酿-华金证券新股周报2025.12.21

上周，伴随外部事件催化不断释放及假期港股表现提振，元旦节后资金明显回流，

局部人气聚集推升新股板块交投意愿，但活

新股板块新一轮活跃周期或顺势开启；契合主题热点的新股次新标的，以及休整相

跃周期开启可能仍待观察-华金证券新股周

对充分且具备一定稀缺性的新股标的均出现明显活跃迹象，板块亮点或略现全面开

报2025.12.14

花。短期来看，考虑到本轮新股活跃周期刚刚展开，且依然有不少新股次新标的性

价比还是较为突出，整体我们倾向于认为震荡活跃行情演绎依然将持续；但需要注

意的，极短线新股情绪指标或有过热触顶迹象，不排除极短线波动或将加剧；因此，

在积极灵活择机的同时，对于部分标的或需要重视节奏和取舍、保持适度警惕。

（3）具体方向上，一方面，资金长期聚焦的科技方向或依