【华创-2026研报】政策周观察第63期：部委年度会议的6大要点.pdfVIP

宏观研究

证券研究报告宏观快评2026年01月12日

【宏观快评】

部委年度会议的6大要点——政策周观察第63期

❖近期，国务院部委及其他下属机构正陆续召开年度工作会议。近一周召开会华创证券研究所

议的包括央行、商务部、自然资源部、水利部、民航局、邮政局、国家卫健

康委等。此前工信部、财政部的重点，参见《来年工作有何新部署？》。本周证券分析师：张瑜

要点信息如下：

1、货币政策：央行会议的部分重点表述包括，“灵活高效运用降准降息等多种邮箱：zhangyu3@

货币政策工具”，“保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信执业编号：S0360518090001

贷投放均衡”，“促进社会综合融资成本低位运行”，“加强对扩大内需、科技证券分析师：陆银波

创新、中小微企业等重点领域的金融支持”，“建立在特定情景下向非银机构

邮箱：luyinbo@

提供流动性的机制性安排”。去年表述为，“择机降准降息”，“保持流动性充裕、

执业编号：S0360519100003

金融总量稳定增长”，“进一步加大对科技创新、促进消费的金融支持力度”。

证券分析师：袁玲玲

2、消费：商务部会议中，服务消费较去年更靠前，且以旧换新政策表述有所

变化。今年为“加快培育服务消费新增长点，释放服务消费潜力。优化消费邮箱：yuanlingling@

品以旧换新政策实施”，去年为“加力扩围实施消费品以旧换新。创新多元化执业编号：S0360524070006

消费场景，扩大服务消费”。

3、地产：央行年度会议在防风险领域未提及地产，部署涉及地方债务风险和相关研究报告

中小金融机构风险，此前2024-2025年均涉及地产领域。《【华创宏观】2025年12月非农数据点评：10W！

4、外贸：商务部会议中，对外贸更强调结构优化，涉外领域安全部署更细致。或是美国降息的就业分水岭》

2026-01-11

首先，在外贸定调上，今年为“三是推动贸易创新发展……大力发展服务贸易，《【华创宏观】2025年12月通胀数据点评：物价：

鼓励服务出口，创新发展数字贸易、绿色贸易”，去年部署在第二项，表述为回顾2025，展望2026》

“二是全力以赴稳外贸，推动贸易高质量发展。加快培育外贸新动能，拓展跨2026-01-11

境电商，发展绿色贸易”。其次，在涉外安全中，今年提到“引导产供链合理《【华创宏观】内需暂弱，开年或将回升——12

有序跨境布局……发展丝路电商，加强境外项目监管和风险防范”，“完善涉外月经济数据前瞻》

2026-01-06

法治体系，完善出口管制和安全审查机制，健全贸易风险防控机制，维护产供《【华创宏观】五问CFETS权重调整——2026年

链韧性和安全”，去年表述为“完善海外综合服务体系”，“防范化解重大风险，CFETS新权重简评》

坚决维护国家安全”。