【国盛-2026研报】极兔顺丰战略相互持股，星辰大海，共赴征程.pdfVIP

证券研究报告|行业点评

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20260115

年月日

交通运输

极兔顺丰战略相互持股，星辰大海，共赴征程

事件：2026年1月15日，顺丰控股与极兔速递联合公告，达成战略性交增持维持）

叉持股协议，互发新股实现股权深度绑定。

行业走势

合作要点：顺丰以每股10.10港元认购极兔8.22亿股B类股份，交易后

持股10%（含交易前已持有的1.67%）。极兔以每股36.74港元认购顺丰交通运输沪深300

2.26亿股H股股份，交易后持股约4.29%。双方所持股票均设五年锁定30%

期，且顺丰获得极兔董事会一个席位的提名权，可以确保双方合作长期稳22%

定。交易完成后，双方将实现资源互通、优势互补，在建设全球物流网络、

14%

布局基础设施、业务协同等方面探索更多的业务合作可能性。

6%

海外网络加强：强强联合，卡位出海机遇。顺丰海外优势：拥有跨境头程-2%

与干线段的核心资源优势和成熟运营体系。极兔海外优势：在东南亚、中

-10%

东、拉美等全球13个国家拥有末端网络与本地化运营优势。双方优势结2025-012025-052025-092026-01

合，可以有效打通从中国出海的头程干线到海外目的地国家“最后一公里”

全链路，共同增强端到端跨境物流解决方案的网络覆盖和产品竞争力。有作者

助于把握中资企业出海及跨境电商带来的历史性机遇。我们推断，此次合

分析师罗月江

作使双方得以避免在干线或末端环节进行高投入、长周期的重资产重复建

执业证书编号：S0680525030001

设，从而实现更高效的资源配置，并共同加速在东南亚、拉美、中东等关

邮箱：luoyuejiang@

键市场乃至未来欧美地区的全球网络覆盖。

研究助理谭伊珊

执业证书编号：S0680125110005

国内资源、客户、产品结构互补。极兔在国内以加盟制的低价电商快递为

邮箱：tanyishan@

主，而顺丰在国内以面向高端市场的时效快递为主。双方在国内网络资源、

客户群体、产品结构和差异化上具备较大互补协同空间，有助于共同拓展相关研究

服务边界。