对当前房地产困境的三点思考_27页_1mb.pptxVIP

证券研究报告|宏观研究

2026年01月08日;二是盘活改造不良房产、闲置房产，重点考虑用于养老、托育等方向。

三是老房龄城镇住房的淘汰与更新，也将成为未来调整存量供给结构的关键，推进“房票安置”、住房“以旧换新”是有效手段。

四是三四线城市中大量“远大新”以及部分“鬼城化”区域的自然淘汰，也将成为未来收缩无效供给、优化住房结构的重要来源。

思考二：二手房价格比新房价格指导意义更强、领先信号更强，可从“供给、需求、价格、政策”四大角度来理解。

一是供给端差异，二手房供给更具弹性，能更快反映市场景气和情绪。

二是需求端的决策链条不同，真实需求往往率先在二手房市场显现。

三是价格形成