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信用违约互换（CDS）的违约概率建模

引言

在金融衍生品市场中，信用违约互换（CDS）作为重要的信用风险管理工具，通过将信用风险从贷款或债券中剥离并转移，为市场参与者提供了对冲信用风险的有效手段。其核心功能的实现，依赖于对标的实体（如企业、金融机构等）违约概率的精准评估——这既是CDS定价的基础，也是交易双方风险收益匹配的关键依据。从市场实践看，违约概率建模不仅影响单个CDS合约的定价合理性，更关系到整个信用衍生品市场的风险定价效率与稳定性。本文将围绕CDS违约概率建模的核心逻辑、关键要素、主流方法及实践挑战展开系统探讨，试图揭示这一技术背后的金融逻辑与应用价值。

一、CDS与违约概率的内在联