《公司理财实务》李瑾第6章长期筹资.pptxVIP

公司理财实务

第六章长期筹资;

主要内容;

■2010年4月，雷军及团队、晨兴创投、启明创投投资创立小米；2010年底又完成一轮新的融资，投资方多了IDG,公司估值2.5亿美元，全年累计融资4100万美元；2011年12月，小米获9000万美元融资，估值10亿美元；2012年6月底，小米宣布融资2.16亿美元，估值40亿美元；;

2013年8月，小米新一轮融资估值100亿美元。小米的企业估值超过400亿美元，2014年与2010年时相比增长了160倍，在估值高涨背后，这家推出手机业务三年多的创业公司确实增长凶猛——2014年上半年，小米含税销售额约为330亿元人民币，同比增长149%。以年出货量6000万台计算，2014年全年营业收入超过600亿元人民币。;

■思考：

小米公司突飞猛进增长的原因是什么?筹资在小米公司快速成长中起到了什么样的作用?小米公司的筹资方式是什么?;

1.吸收直接投资

2.发行普通股股票

3.留存收益筹资;

■权益筹资形成企业的股权资金，也称之为权益资本，是企业最基本的筹资方式

O;

■吸收直接投资，是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。;

吸收直接投资的出资方式;

■能够尽快形成生产能力。

■容易进行信息沟通。

■吸收投资的手续相对比较简便，筹资源共享费用较低。;

■资本成本较高

■企业控制权集中，不利于企业治理

■不利于产权交易;

普通股是最基本的一种股票形式，是相对于优先股的一种股票种类，它是指股份公司依法发行的具有表决权、股利不固定的一类股票。;

普通股是最基本的一种股票形式，是相对于优先股的一种股票种类，它是指股份公司依法发行的具有表决权、股利不固定的一类股票。;

■按股东权利和义务，分为普通股票和优先股票

■按票面有无记名，分为记名股票和无记名股票

■按发行对象和上市地点，分为A股、B股、H股、N股和S股等;

■没有固定利息负担

■没有固定到期日

■筹资风险小

■能增加公司的信誉

■筹资限制少;

■普通股的资本成本较高

■分散公司的控制权，削??原有股东对公司的控制

■信息披露成本与保密;

留存收益筹资的优缺点;

债务筹资;

■长期借款的种类

■(1)按照用途，分为固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。

(2)按照提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款等

■(3)按照有无担保，分为信用贷款和抵押贷款。;

长期借款的优点;

长期借款的缺点;

■债券的种类

■(1)按是否记名，分为记名债券和无记名债券。

■(2)按是否能够转换公司股权，分为可转换债券与不可转换债券。

■(3)按有无特定财产担保，分为担保债券和信用债券。;

债券发行的条件

■根据《证券法》规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件：(1)股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6

000万元；(2)最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；(4)筹集的资金投向符合国家产业政策；(5)

债券的利率不超过国务院限定的利率水平；(6)国务院规定的其他条件。;

■1)作出发债决议

■2)提出发债申请

■3)公告募集办法

■4)委托证券经营机构发售

5)交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿;

债券的偿还;

■债券筹资的优点

(1)筹资规模较大

(2)具有长期性和稳定性

(3)有利于资源优化配置;

■债券筹资的缺点

■(1)发行成本高

■(2)信息披露成本高

(3)限制条件多;

■租赁的种类

■(1)经营租赁

■(2)融资租赁

■(3)杠杆租赁

■(4)售后回租;

■租赁租金的支付形式

1)合同分别约定租赁费、利息和手续费

2)合同分别约定租赁费和手续费

■3)合同只约定一项综合租赁费，没有分项的价格;

■租赁租金的计算方法

■1)租金的构成

■2)租金的支付形式

■例6-1北岗公司于2011年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值为5万元,归租赁公司，年利率10%。租金每年末支付一次，则：;

■每年租金;

年份;

租赁与购买的分析比较

■1)分析是否应该取得一项资产

■2)分析公司是否有足够的现金用于该项资产投资

■3)分析可供选择的筹资途径

■4)利用租赁分析模型计算租赁净现值

■5)根据租赁净现值以及其他非计量因素，决定