【东方财富-2026研报】美股前瞻01.23：经济韧性支撑风偏继续修复，关注下周重磅财报.pdfVIP

策策略快报

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研美股前瞻01.23：经济韧性支撑风偏继

究

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策续修复，关注下周重磅财报挖掘价值投资成长

略东方财富证券研究所

快

报证券分析师：陈果

2026年01月23日

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证书编号：S1160525040001

证

联系人：殷明伦

券

研相关研究

究

报【大盘概述】《美股前瞻01.22：特朗普TACO速度再

告超预期，风偏回暖半导体新高》

2026.01.22

昨晚美国公布的一系列经济数据整体强劲，受此影响降息预期再度减《美股前瞻01.21：格陵兰争端叠加日债

弱，短债利率上行。因地缘担忧暂时消散叠加经济偏强，风偏继续提抛售，美股债汇三杀重演》

振，主要股指连续第二个交易日上涨，完全收复周二失地，小盘指数2026.01.21

再创新高并连续第15个交易日跑赢标普。虽地缘风险缓和，但现货黄《政策暖风吹，加速科创生态跃迁》

金仍因长期美元贬值和再通胀风险再涨1.8%突破4900美元，更具弹2025.06.19

性的白银、铂金等贵金属表现更为激进，纽约期银涨4%，现货铂金涨

《积极应对，强化信心》

超6.3%，双创历史新高。截至收盘纳指涨0.91%，费城半导体指数收

2025.05.07

涨0.16%，M7涨1.42%，标普500涨0.55%，道指涨0.63%，罗素

2000指数收涨0.71%，中国金龙指数收涨1.58%，VIX恐慌指数收跌

15.88%报16.90。

【核心观点】

昨晚美国公布的Q3GDP终值上修至4.4%，个人消费支出保持韧性，

PCE11月环比上涨0.2%，同比上涨2.8%，通胀并未出现再度抬头迹

象，当周初请失业金人数20万人低于市场预期且仍处在低位区间，经

济整体略好于预期。我们认为由于目前市场对于今年快速且大幅的降

息已不报太大预期，宏观定价方面“好即是坏”的交易逻辑不再奏效。

昨晚最大的变化是权重科技也表现亮眼，逢低买盘在本周美股在下挫

后回归，推动股价持续上涨。我们认为格陵兰问题短期或仍将反复，

后续市场难免受到地缘政治的影响继续波动，但近期的逢低反弹表明

经济基本面与企业盈利依旧是美股市场最主要的驱动力。

下周财报相当关键，Meta、特斯拉、微软、苹果等权重科技以及西部

数据、闪迪等存储硬件相继发布财报，我们认为科技巨头的CapEx额

度仍是