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项目融资方案评估

投资项目评估教学团队

中央财经大学管理科学与工程学院

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本讲内容与目的

内容目的

内容

目的

u

u融资概述

u资本金的筹措

u债务资金的筹措

u融资方案的评估

u了解企业融资和项目融资、资金来源和融资方式

u熟悉资金成本分析和资金结构分析

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融

融资概述

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融资主体

投资项目融资主体是指进行融资活动并承担融资责任和风险的项目法人单位，分为既有法人融资主体和新设法人融资主体。

既有法人融资

u定义：指建设项目所需的资金来源于既有法人内部融资新增资本金和新增债务资金。

u特点：由既有法人统一组织融资活动并承担融资责任和风险；在既有法人资产和信用的基础上进行融资并形成增量资产；从既有法人的财务整体状况考察融资后的偿债能力。

u适用条件：既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线的技术改造项目；既有法人为新增生产经营所需水、电、气等动力供应及环境保护设施而兴建的项目；项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切；既有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力；项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重要作用。

u融资方式：内部融资、新增资本金、新增负债。

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融资主体

新设法人融资

u定义：指由项目发起人（企业或政府）发起组建的具有独立法人资格的项目公司。

u特点：项目投资由新设项目法人筹集的资本金和债务资金构成；新设项目法人承担融资责任和风险；以项目投产后的效益情况来考察偿债能力。

u适用条件：项目发起人希望拟建项目的生产经营活动相对独立；拟建项目的投资规模较大，既有法人财务状况较差；项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务。

u融资方式：项目资本金、债务资金。

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企业融资的意义

企业融资是指企业根据其生产经营、对外投资、调整资金结构和其他需要，通过合理的渠道，采用适当的方式获取所需资金的种行为。

Content

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满足正常生产经营活动的需要：

要按照经营方针所确定的生产经营规模核定长期资产需要量和流动资金需要量

满足经营规模扩大的需要：

在成长时期因扩大生产经营规模或追加对外投资需要大量资金

满足到期偿债的需要：

合理的财务筹划甚至可能使资不抵债的企业也能保持一定的偿债能力，这就需要为偿还某项债务而形成的偿债融资

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企业融资的分类

资金使用期限：?短期性融资：通过融资活动获得供一年内

资金使用期限：

?短期性融资：通过融资活动获得供一年内使用的短期资金

?长期性融资：通过融资活动获得使用期限在一年以上的长期资金

资金权益特征：

?所有者权益融资：通过扩大企业的所有权益，如吸引新的投资者、发行新股、追加投资等

?负债融资：通过向金融机构借款、发行债券、融资租赁等方式

资金的来源范围：

?内部融资：企业通过留用利润而形成的融资来源

?外部融资：企业在内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的

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企业融资分类02

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项目融资的概念

u定义：指为建设和经营项目而成立新的独立法人——项目公司，由项目公司完成项目的投资建设和经营还贷。

u特点：项目负债的偿还，只依靠项目本身的资产和未来