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创业企业IPO保密协议编写指南

在创业企业迈向公开资本市场的IPO征程中，信息的保密性至关重要。从最初的接洽中介机构、引入战略投资者，到后续的尽职调查、材料申报，乃至路演推介，企业会接触到大量外部机构和人员，涉及的敏感信息不计其数。一份精心设计、条款严谨的保密协议，是企业保护自身商业秘密、维护竞争优势、确保IPO进程顺利推进的关键法律屏障。本文旨在为创业企业提供一份关于IPO保密协议编写的实务指南，助力企业在复杂的IPO流程中筑牢信息安全防线。

一、IPO保密协议的核心要素

一份有效的IPO保密协议，无论其篇幅长短，都应围绕以下核心要素展开，以确保其法律效力和实际约束力。

（一）明确签约主体与背景

协议开篇应清晰列明所有签约方，包括信息披露方（通常为创业企业）和信息接收方（如潜在投资者、中介机构、顾问等）。在IPO场景下，接收方可能涉及多方，需根据实际情况确定签约主体，必要时可要求接收方的关联方或具体项目团队成员作为共同签署方或在协议中明确其责任。同时，应简要说明签署本协议的背景和目的，例如“鉴于接收方拟参与披露方的IPO相关工作/投资洽谈，为保护披露方的商业秘密及其他保密信息，双方达成如下协议”。

（二）精准界定保密信息范围

这是保密协议的灵魂所在，也是最容易产生争议的部分。IPO过程中的保密信息通常范围广泛，包括但不限于：

*财务信息：未公开的财务报表、盈利预测、成本结构、融资计划等；

*业务信息：未公开的经营数据、市场策略、客户名单、供应链信息、核心技术、研发成果、知识产权（包括未申请专利的技术诀窍）；

*法律信息：与IPO相关的法律尽职调查材料、潜在的法律风险、未决诉讼仲裁信息；

*IPO相关文件：招股说明书（草案）、路演材料、与监管机构的沟通文件、中介机构出具的工作底稿和报告（未经公开部分）；

*其他：所有标记为“保密”或根据常理判断应属保密范畴的信息，以及接收方在接触过程中知悉的披露方的商业计划、战略构想等。

在界定范围时，应避免过于宽泛导致难以执行，也不宜过于狭窄而遗漏关键信息。可采用“概括+列举”的方式，并明确“保密信息”不仅限于书面形式，还包括口头、电子数据、实物等任何形式。同时，需明确哪些信息不属于保密信息，例如：公开可得信息（非因接收方过错导致公开）、接收方在披露前已合法拥有的信息、从第三方合法获得且无保密义务的信息、依法律法规或有权机关要求必须披露的信息。

（三）清晰设定保密义务与责任

接收方的核心义务包括：

*保密义务：对获取的保密信息严格保密，不得向任何第三方泄露，除非获得披露方书面授权或符合协议约定的例外情形。

*使用限制义务：仅能为IPO之特定目的（如尽职调查、投资决策、提供专业服务等）使用保密信息，不得用于协议约定以外的任何其他目的。

*管理义务：采取合理的、至少与其保护自身同等重要信息相同的保密措施，包括但不限于告知其内部接触保密信息的人员本协议的条款，并确保其遵守；对保密信息进行妥善标记和保管等。

*返还或销毁义务：在IPO结束（无论成功与否）或披露方提出书面要求时，接收方应立即返还或销毁（并提供书面确认）所有保密信息及其副本，不得留存任何备份。

（四）合理确定保密期限

保密期限的设定应兼顾信息的敏感性和保护需求。对于一般的商业秘密，保密期限可约定为协议生效之日起至相关信息为公众所知悉之日止，或IPO完成后若干年。对于某些具有特殊商业价值或需要长期保护的核心技术信息，保密期限可适当延长。需要注意的是，即使协议终止，接收方的保密义务并不必然随之终止，仍应在约定的保密期限内持续有效。

（五）明确例外情形与信息披露授权

协议中必须明确哪些情况下接收方可以披露保密信息而不构成违约。常见的例外包括：

*法律法规、司法机关或监管机构（如证监会、交易所）的强制性要求，但接收方应在合理期限内（如有可能）事先通知披露方，并配合披露方采取合法措施争取最小范围的披露。

*为履行其在IPO过程中的职责（如律师向其法律顾问咨询、会计师进行审计等），向其内部必要的工作人员或外部专业顾问进行的披露，但接收方需确保该等人员同样承担保密义务。

*获得披露方事先书面同意的披露。

（六）约定违约责任与争议解决

为确保协议的严肃性和可执行性，违约责任条款必不可少。可约定的违约责任形式包括：赔偿损失（包括直接损失和可预见的间接损失）、支付违约金（需合理设定，避免过高或过低）等。披露方应证明接收方存在违约行为以及实际损失的发生。

争议解决条款应明确发生争议时的解决方式，是选择诉讼还是仲裁。如选择仲裁，需明确仲裁机构、仲裁地点和仲裁规则。考虑到IPO的复杂性和保密性，有时选择仲裁作为争议解决方式可能更为高效和保密。

二、编写要点与注意事项

（一）聚焦IPO特定场景