【华创-2026研报】政策周观察第64期：结构性货币政策加码.pdfVIP

宏观研究

证券研究报告宏观快评2026年01月18日

【宏观快评】

结构性货币政策加码——政策周观察第64期

近一周，主要关注中纪委全会对全年反腐定调，参考点评《中纪委全会的四

华创证券研究所

大关注点》。部分重点内容包括：

1、关注换届纪律：总书记在全会讲话，提出“今年地方将开始换届，要把真证券分析师：张瑜

正忠诚可靠、表里如一、担当尽责的好干部用起来……党的自我革命重在治

权，把权力关进制度笼子是新时代全面从严治党的一项重要任务”。会议公报邮箱：zhangyu3@

提出，“严明政治纪律、换届纪律，坚决清除心怀二志、言行不一的‘两面人’”，执业编号：S0360518090001

“坚决纠治临近换届等待观望不作为，换届后急功近利‘翻烧饼’、搞‘政绩证券分析师：陆银波

工程’等突出问题”。

邮箱：luyinbo@

2、重点行业及领域：会议公报提出，“深化整治金融、国企、能源、教育、学执业编号：S0360519100003

会协会、开发区和招标投标等重点领域腐败”，“对违规吃喝、违规收送礼品礼

证券分析师：袁玲玲

金等易发多发问题深化整治……”，“深挖细查预期收益、约定代持、政商‘旋

转门’等新型腐败和隐性腐败”。邮箱：yuanlingling@

近一周，其他值得关注的政策：执业编号：S0360524070006

1、央行加码结构性货币政策：1月15日，央行宣布若干货币政策，以结构性

为主：下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点；将支农支小再贷款相关研究报告

与再贴现打通使用，增加额度，并单设民营企业再贷款；增加科技创新和技术《【华创宏观】12月M2同比抬升的原因及影响

改造再贷款额度并扩大支持范围；合并设立科技创新与民营企业债券风险分担——12月金融数据点评》

2026-01-16

工具；拓展碳减排支持工具的支持领域；拓展服务消费与养老再贷款的支持领《【华创宏观】再论出口强在中游：2026机电出

域；会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%等，参口或延续景气——12月进出口数据点评》

考点评《12月M2同比抬升的原因及影响——12月金融数据点评》。2026-01-15

《【华创宏观】财政或比关税重要——2026年美

2、金融及资本市场：1）1月15日，国家金融监管总局召开年度会议，整体

国通胀上行风险分析》

部署较去年变化不大，主要新增“稳妥推进中小金融机构减量提质”，“深入整2026-01-15

治无序竞争，持续规范行业秩序”等内容。2）1月15日，证监会召开年会会《【华创宏观】中纪委全会的四大关注点》

议，提出“全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节”，“严肃查处过度2026-01-14