【华宝-2026研报】策略周报：行稳致远，市场节奏如何把握？.pdfVIP

20260125|

年月日证券研究报告策略周报

行稳致远，市场节奏如何把握？

策略周报

投资要点

分析师：刘芳

【债市方面】流动性维持充裕，延续波段操作。1月23日央行开展9000亿

分析师登记编码：S0890524100002

电话：021元1年期MLF操作，净投放规模超过近几个月水平，明确释放了维护流动性

邮箱：liufang@充裕的信号。同日，央行行长在接受专访时重申“今年降准降息还有一定的空

间”，进一步强化了政策宽松的预期。综合来看，短期资金面无忧，中期亦有

分析师：郝一凡明确的宽松工具可期，短期内有望继续支撑债市情绪。中国人民银行副行长邹

分析师登记编码：S0890524080002澜此前指出，10年期国债收益率近期稳定在1.8%-1.9%区间。随着当前利率

电话：021

逐渐接近该区间下沿，追涨的性价比有所下降。建议对中短端高评级信用债可

邮箱：haoyifan@

维持配置；对于超长端利率债及政金债，则可侧重于把握区间内的波段操作机

销售服务电话：会。

021【股市方面】行稳致远，震荡中把握结构机会。当前中长期资金仓位调整可

能对大盘指数形成一定压力，引导行情节奏趋于平稳，但这有助于引导市场走

相关研究报告

出健康、可持续的慢牛格局。同时充裕的流动性和高涨的市场情绪，使得结构

1、《沪指站上4100点，如何把握春季

性机会依然丰富。预计市场整体维持震荡。操作上，可关注中证500、中证

行情？—策略周报》2026-01-11

2、《春季行情或已开启，布局正当时—1000等宽基指数，春节前行业主题方向上可适度将偏高景气、成长方向切换至

策略周报》2025-12-28红利低波、港股央企红利、银行等高股息方向。

3、《会议定调落地，布局春季成长—策

略周报》2025-12-14

4、《缩量修复之后，市场如何布局？—

策略周报》2025-11-30

5、《沪指4000点拉锯，把握红利与小

微盘—策略周报》2025-11-16

风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈

持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风

险。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的

风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型

均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不

对基金的未来表现构成预测。

敬请参阅报告结尾处免责声明

华宝证券1/9

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