【东方-2026研报】多视角看近期ETF市场持续放量现象.pdfVIP

基金研究|动态跟踪

报告发布日期2026年01月25日

多视角看近期ETF市场持续放量现象

东春鸣执业证书编号：S0860525100002

dongchunming@

研究结论021

⚫成交量视角：A股宽基类ETF显著放量。2026年1月以来，A股市场在连续上涨

后震荡整固，期间ETF市场成交量明显放大，市场资金对于A股类ETF减配力度

较大，近一周资金明显减配A股类产品3359亿元，为历史单周流出力度之最。期

间A股类ETF显著放量，A股宽基类ETF是放量主力，沪深300、上证50、中

证1000类产品贡献大头。

ETF基金跟踪周报（2026年第2期）2026-01-25

⚫资金流视角：资金主要减配沪深300、中证1000、上证50类ETF。从A股主要宽

经济边际好转，短期流动性无虞，短债基2026-01-24

基类产品来看，沪深300、中证1000、上证50类ETF是本轮资金减持主力，开年

金或继续占优：纯债型基金跟踪月报(2026

以来分别被卖出3376亿元、851亿元和561亿元，主要集中于第2、第3周；科创年1月)

50、创业板指、中证A500、中证500类产品同样受资金减配，但力度相对温和；固收+基金定量跟踪月报(2025年12月)2026-01-23

中证2000类产品受影响不大。

⚫持有人视角：国有资金在主要宽基ETF中持有份额已明显低于“924”行情启动时

的水平，目前持有A股主要宽基ETF预计仍有约12000亿元左右。据测算，近期

受市场资金明显减持的沪深300、中证1000和上证50类产品机构持仓占比均较

高，其中国有资金均占据主要持有份额（均在80%以上）；当前除中证2000、中证

500、中证A500ETF外，其他宽基产品中国有资金持有份额已明显低于2024年

“924”行情启动时的水平；预计当前国有资金持有上述A股主要宽基ETF仍有大

约12000亿元左右，其中持沪深300ETF超7000亿元，持中证1000、上证50和

中证500ETF均超1000亿元，持创业板指与科创50ETF均在500亿元左右。

风险提示

宏观经济风险、产业政策风险、行业周期风险、主题炒作风险、量化模型滞后性风险

等。本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分

析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或

投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及

对任何指数样本股的推荐。

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。