【财信-2026研报】财信证券宏观策略周报（1.26-1.30）：市场上行斜率放缓，重视业绩基本面.pdfVIP

证券研究报告

策略点评（R2）

市场上行斜率放缓，重视业绩基本面

财信证券宏观策略周报（1.26-1.30）

2026年01月25日投资要点

大势研判。展望后续，更宜战略看多、战术灵活、坚守业绩。方向上，我们仍

维持“短期宜顺应趋势，积极把握从2025年12月中旬到2026年3月初的做

上证指数-沪深300走势图

多窗口期”的判断，预计当前上行趋势仍未逆转；节奏上，综合考虑国内外

因素对市场的影响，指数上行斜率过快时注意风险、指数下探至支撑位时可

上证指数沪深300合理低吸；方向上，在科技成长的大主线基础上，更加侧重考量“业绩基本

34%

面”。

24%

投资建议。近期可关注：（1）密集政策利好催化的商业航天、卫星产业、AI

14%

应用等，但需更加侧重“业绩基本面”，警惕盲目炒作风险。（2）涨价驱动

4%的有色金属、化工、存储芯片、消费电子等品种。（3）产业趋势驱动的半导

-6%体设备、国产AI算力、人形机器人等。（4）利好政策支持的新消费方向。

2025-012025-042025-072025-10例如健康、文旅、体育、美容护理、IP经济、宠物经济、文化娱乐等。

%1M3M12M重点跟踪。一是经济高质量发展取得新成效。2025年GDP同比增长5.0%。

我们预计2026年我国实际GDP目标增速或定在5%左右，财政政策和货币政

上证指数5.595.6828.71策有望延续“双宽松”基调，政策将更看重物价回升、发力节奏有望继续前

沪深3001.972.3923.85置至上半年。二是财政政策总体支出力度“只增不减”。财政部表示，2026

年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只

黄红卫分析师增不减”、重点领域保障“只强不弱”。三是预计贵金属仍有一定配置价值。

随着全球不稳定性增加、美联储“独立性”担忧加剧、央行购金行为持续，预

执业证书编号:S0530519010001

huanghongwei@计贵金属仍有一定配置价值。

风险提示：宏观经济下行风险，欧美银行风险，海外市场波动风险，中美关

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