【国盛-2026研报】寒潮叠加空头回补共振，美国天然气期货价格快速上行.pdfVIP

证券研究报告|行业研究简报

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20260125

年月日

煤炭开采

寒潮叠加空头回补共振，美国天然气期货价格快速上行

本周全球能源价格回顾。截至2026年1月23日，原油价格方面，布伦增持（维持）

特原油期货结算价为65.88美元/桶，较上周上涨1.75美元/桶（+2.73%）；

WTI原油期货结算价为61.07美元/桶，较上周上涨1.63美元/桶行业走势

（+2.74%）。天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为11.81美元/百

万英热，较上周上涨0.46美元/百万英热（+4.04%）；荷兰TTF天然气煤炭开采沪深300

期货结算价39.38欧元/兆瓦时，较上周上涨2.18欧元/兆瓦时（+5.85%）；30%

美国HH天然气期货结算价为5.35美元/百万英热，较上周上涨2.24美元20%

/百万英热（+72.18%）。煤炭价格方面，欧洲ARA港口煤炭（6000K）

10%

到岸价98.5美元/吨，较上周上涨1.85美元/吨（+1.91%）；纽卡斯尔港

口煤炭（6000K）FOB价111.5美元/吨，较上周下降0.05美元/吨（-0%

0.04%）；IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价89.25美元/吨，较上周上涨-10%

0.25美元/吨（+0.28%）。-20%

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近期，北极寒潮突袭与市场空头回补的共振效应，推动美国天然气期货价

格出现显著上行。2月交割的美国天然气期货收盘上涨25%，至每百万英作者

热单位4.875美元，创下自12月8日以来近月合约的最高结算价，并在分析师张津铭

收盘后不久突破每百万英热单位5美元。本周迄今为止，美国天然气价格执业证书编号：S0680520070001

已累计上涨57%。同时天然气交易板块单日成交量突破250万份合约，邮箱：zhangjinming@

分析师刘力钰

创下历史纪录。

执业证书编号：S0680524070012

➢天气端，美国寒潮预警全面升级，据AccuWeather预测，北极寒潮邮箱：liuliyu@

分析师高紫明

将影响美国20余个州超1.5亿人，美国最大的天然气产区之一——

执业证书编号：S0680524100001

马塞勒斯页岩气区可能遭受积雪影响。预计本周末德克萨斯州将迎来