铜行业板块2025年度业绩前瞻：金融与商品与战略属性锻造长波铜景气.pdf

1、价格

➢2025LME铜价均价约为10000美元/吨，同比上涨802美元，同增9%；沪铜（1#）均价约为80000元/吨，同比上

涨5977元，同增8%。2025年铜价中枢上移明显，美国降息周期内美元指数下行，铜价于4月关税影响回调，低

点约为8500美元/吨（72500元/吨）之后全年价格持续上涨，并于2025Q4在供给扰动以及降息持续的情况下迈

入新高。从目前情况来看，美元信用下滑，美欧内部强烈的贫富差距和就业问题正逐步“以邻为壑”，转移矛盾，

外溢为地缘政治的摩擦冲突以及资源的强势掠夺，同时未来AI催动的电力经济有望带动真正的需求强景气，铜