【第一上海-2026研报】新力量NewForce总第4981期.pdfVIP

新力量NewForce第一上海研究部

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总第4951期2026年1月26日星期一

研究观点

【公司研究】

长飞光纤光缆(6869，买入）：光纤光缆龙头，景气复苏最为受益

【行业评论】

科技行业周报：英特尔财报证实CPU紧缺

评级变化

评级目标价(港元）2025年EPS(港元)2026年EPS(港元)

公司代码

新旧新旧变动新旧变动新旧变动

长飞光纤光缆6869买入买入65.009.14611%1.3542.087-35%2.3532.12011%

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【公司研究】

黄佳杰长飞光纤光缆(6869，买入）：光纤光缆龙头，景气复苏最为受益

+852

Harry.huang@.hk业绩上行在即

公司是全球光纤光缆行业的龙头，光纤预制棒、光纤、光缆份额常年保持全球第

一。“PCVD+VAD+OVD”三大主流预制棒制备工艺，棒纤缆一体化程度最高，成本

行业通讯业

控制能力强。公司2025年上半年业绩承压，但电信市场光纤光缆的量价双降下行

股价52.05港元

趋势已近尾声，公司将充分受益于国内周期筑底回暖、海外扩张对冲、AI算力拉

目标价65.00港元动需求升级，即将进入业绩上行期。

（+24.9%)

受益行业景气复苏，结构升级

总市值436.31亿港元2023-2024年国内运营商普缆低价招标阶段基本结束，电信领域光纤光缆需求触

已发行股本8.28亿股底企稳，AI和数据中心建设催生长距离低衰减光纤G.654E和数据中心内连多模

52周高/低65.00港元/12.22港元光纤需求大增，长飞在这两类光纤品类竞争优势突出，有望充分受益AI/数通领

每股净现值18.61港元域光纤量价齐升；海外市场需求景气度优于国内，尤其是新兴市场FTTH和4/5G

渗透率低，正处于网络建设加速期，长飞在海外已有八大生产基地（如印尼、波

股价表现