【国联民生-2026研报】上海沿浦（605128）：系列点评十五：2025年业绩同比高增，汽车整椅业务可期.pdfVIP

上海沿浦（605128.SH）系列点评十五

2025年业绩同比高增汽车整椅业务可期glmszqdatemark

2026年01月27日

事件：公司披露2025年业绩预增公告：预计2025年实现归母净利润1.86~2.12推荐维持评级

亿元左右，同比+35.44%~+55.00%；实现扣非归母净利润1.83~2.10亿元，同

当前价格：40.94元

比+35.97%~+56.00%。

2025年业绩同比高增座椅骨架高增可期。根据公司公告，预计2025Q4公司实

现归母净利润0.60~0.86亿元，同比+108.68%~+199.72%，环比[Table_Author]

+22.63%~+76.13%；扣非归母净利润0.59~0.86亿元，同比

+84.77%~+169.75%，环比+23.06%~+79.66%。公司2025年业绩同比高增，

主要系：1）精细化成本管控与高效团队协同，构建全流程成本管控体系；2）市

场订单扩容带动销售增加，2025年汽车座椅骨架总成业务成功拓展多家优质大

客户，合作新项目于年内顺利量产且销售势头强劲；3）精益生产与工艺升级实现

降本增效，自动化智能化水平不断提升，助力生产运营效率提高、成本端进一步分析师崔琰

执业证书：S0590525110023

优化。

邮箱：cuiyan@

从李尔系到全面覆盖主流Tier1从骨架到汽车整椅。公司与东风李尔合作至今已分析师白如

10余年，与泰极爱思系、麦格纳系、延锋系合作超过8年，近年来加速客户拓展，执业证书：S0590525110025

邮箱：bairu@

进入马夸特、佛吉亚、蜂巢能源科技、伟巴斯特、本特勒、天纳克、曼德电子、

蜂巢传动科技等体系，逐渐实现主流Tier1的全覆盖、市场份额持续提升。公司

基于座椅骨架业务的经验与优势，2025年完成汽车座椅领域自身专家团队的组相对走势

件，目前公司高标准打造的研发实验室已正式投入使用，多家头部车企及新势力上海沿浦沪深300

推进整椅方案的定制开发谈判中。90%

从汽车到铁路、机器人打开中长期成长空间。①铁路集装箱，公司以打包方式通57%

过了金鹰重工公司的铁路专用集装箱物料项目的招标审核，2024年再次新增对

北方创业、漳州中集相关业务供货。②高铁整椅，目前已获得相关供货资质证书，23%

正在研发实验及交样前的准备阶段。③机器人：公司已完成机器人关键部件开发-10%

第一阶段的技术储备，并启动了跨学科高端人才引进计划及专业团队建设；同时2025/