【国盛-2026研报】宏观点评：美联储迎来沃什，4大关键点.pdfVIP

证券研究报告|宏观研究

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20260201

年月日

宏观点评

美联储迎来沃什，4大关键点

事件：北京时间1月30日19:48，美国总统特朗普在其个人社交媒体作者

TruthSocial上宣布，将提名凯文·沃什担任下一届美联储主席。

分析师熊园

核心结论：凯文·沃什获得提名属于超预期的结果，直至本次提名宣布执业证书编号：S0680518050004

前一天，沃什和里德尔的概率仍相差不大。政策主张看，沃什主张缩表邮箱：xiongyuan@

和降息并行，比现任主席鲍威尔更偏鸽派、但比此前的热门人选哈塞分析师刘新宇

特更偏鹰派。沃什的提名后续仍需要参议院的确认，但由于鲍威尔受执业证书编号：S0680521030002

到司法调查一事引发诸多共和党参议员不满，参议院确认进程可能不邮箱：liuxinyu@

会很顺畅。沃什提名前后，市场对美联储降息的预期变化不大，目前市分析师戴琨

场仍预期下次降息在6月、全年降息2次，这可能是由于沃什的政策执业证书编号：S0680525120004

立场相对中性且更加“灵活”。市场影响方面，短期看，预计沃什的提邮箱：daikun@

名将利空美股和黄金，并推升美元和美债收益率，尤其是黄金，目前做相关研究

多较为拥挤且估值已处于高位，阶段性回调压力较大；中长期看，沃什1、《降息暂歇，博弈未止——美联储1月议息会议点

能否保持政策独立性仍是影响市场的核心变量，需持续关注。评》2026-01-29

1、沃什的背景资料及政策主张？2、《美国12月通胀平淡，美联储主席提名出现波折》

2026-01-14

背景资料：凯文·沃什1970年4月13日生于美国纽约州奥尔巴尼，3、《美国《12月就业良好，降息博弈仍待催化》2026-

共和党籍，毕业于斯坦福大学（文学学士）和哈佛大学（法学博士），01-10

曾担任过摩根士丹利高管、小布什总统经济政策特别助理兼国家经济4、《人民币汇率“破7”：原因、展望、影响》2025-

委员会执行秘书、美联储理事，现任胡佛研究所访问学者、斯坦福商学12-29

院讲师、国会预算办公室经济顾问小组成员等职位，是为数不多集金5、《美联储主席换届：流程、人选、影响》2025-09-

融机构、政府部门、美联储任职履历于一身的官员，可以视作是典型的10

共和党“建制派”精英。此外值得关注的是，沃什的岳父罗纳德·兰黛

是雅诗兰黛集团的所有者，且是特朗普的大学同学和好友，收购格陵

兰岛的战略正是罗纳德·兰黛向特朗普提出的，这或许是沃什最终能

获得提名的一个重要原因。

政策主张：沃什认为，降低通胀的关键在于控制货币供应量而非提高

利率，美联储购买国债的行为导致财政过度扩张，进而导致债务激增

和通货膨胀，因此其主张美联储应继续缩表，并且可以同步实施降息。

相比之下，沃什的货币政策立场比现任美联储主席鲍威尔更偏鸽派，

但比之前大热的候选人哈塞特更偏鹰派。此外值得关注的是，沃什在

2006-2011年担任美联储理事时期是强硬的鹰派，反对降息以及多轮

QE，最终因政见不合选择辞职。不过在过去几个月，沃什的态度转为

明显鸽派，甚至公开表示特朗普向鲍威尔施压是正确的，这反映出其

政策倾向具有高度的“灵活性”。

2、本次提名结果是否超预期？

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