【华创-2026研报】爱德万测试：FY2025Q3 业绩点评及业绩说明会纪要：FY25 全年指引大幅上调，AI 需求驱动 26 年测试市场扩容.pdfVIP

会议纪要

证券研究报告电子2026年2月1日

爱德万测试（6857.T）FY2025Q3业绩点评及业绩说明会纪要

会议时间：2026年1月28日

FY25全年指引大幅上调，AI需求驱动26年

会议地点：线上

测试市场扩容

❖事项：华创证券研究所

2026年1月28日爱德万测试发布FY2025Q3报告，并召开业绩说明会。公司

财务季度FY2025Q3截至2025年12月31日，即自然季度CQ2025Q4。证券分析师：岳阳

FY2025Q3，公司实现营收2,738亿日元（YoY+25.5%，QoQ+4.1%）；毛利率

邮箱：yueyang@

达到62.0%，同比提升7.5个百分点。

执业编号：S0360521120002

❖评论：

1.业绩总览：FY25Q3，公司单季度营收2,738亿日元（YoY+25.5%，

QoQ+4.1%），季度营收创历史新高，主要得益于AI相关SoC及存储测试系统相关研究报告

需求提前释放，抵消了此前对下半年可能出现调整的预期。FY25Q3毛利率达《台积电（TSM）2025Q4业绩点评及法说会纪要：

62.0%，同比提升7.5个百分点；净利润787亿日元（YoY+51.8%，QoQ-1.2%）。25Q4利润创历史新高，大幅提高资本开支预算加

FY25前三季度，公司累计营收8,005亿日元（YoY+46.3%）；累计净利润2,485速产能扩张》

亿日元（YoY+105.0%）。2026-01-16

《美光科技（MU）FY2026Q1业绩点评及业绩说

2.分业务业绩情况：1）半导体测试系统仍为公司最核心收入来源。FY25Q3明会纪要：各业务单元均创营收记录，毛利率大

单季实现营收2,451亿日元，前三季度累计营收7,231亿日元，同比大幅增长幅超过指引上限》

51.1%，增长动能高度集中于AI相关应用。2）服务及其他业务FY25Q3单季2025-12-19

销售额为287亿日元，呈现逐季上升趋势，前三季度累计销售额为775亿日《英伟达（NVDA）FY26Q3业绩点评及业绩说明

会纪要：业绩与指引双双超预期，GB300+Rubin系

元，同比增长12.8%。列5000亿美金在手订单清晰可见》

3.区域市场表现：从出货地来看，FY25Q3中国台湾地区营收达1032亿日元，2025-11-21

系公司最大市场；中国大陆营收达654亿日元；韩国营收达570亿日元。

4.FY2025全年业绩指引：鉴于前三季度表现优异，且下半年未出现原先预期

的市场调整