【国联民生-2026研报】通信行业周报20260201：光纤迎来需求上行大周期.pdfVIP

通信行业周报

光纤迎来需求上行大周期glmszqdatemark

2026年02月02日

AI需求加速光纤供给缺口。根据通信世界网，光纤光缆行业迎来新的发展节点，推荐维持评级

市场供应呈现紧张态势，头部企业的优质光纤产品现货紧缺，部分订单排产周期

已延长至数月。我们认为加速上涨的原因，在于光纤供需的反转：供应端经过了

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几年的艰难产能出清；需求端AI数据中心建设等因素共振，导致各类光纤需求集

中上行。

光纤价格上涨来自于“必然中的偶然”。光纤光缆是一个具有较强周期性的行业，

与电信产业的投资息息相关。3G商用+宽带中国、4G商用+FTTH、5G商用，通

信技术每一次迭代升级，光纤需求都上一个台阶。同时，国内光纤厂商实力不断

增长，开始走向海外市场，并取得了较为出色的成绩，有效平滑了周期波动。分析师张宁

行业要闻：执业证书：S0590523120003

邮箱：zhangnyj@

Meta2026年资本支出1350亿美元。分析师谢致远

康宁斩获Meta60亿美元光纤订单。执业证书：S0590525110073

邮箱：xiezhiyuan@

公司动态：

蘅东光：1月26日公司发布2025年度业绩预告，2025年度实现盈利，且净利

相对走势

润与上年同期相比上升50%以上。归母净利润2.7亿元到3.1亿元，同比增长

通信沪深300

82.95%-110.05%。

110%

申菱环境：1月26日公司发布2025年度业绩预告，预计公司2025年归母净利

润2.05亿元-2.46亿元，同比增长77.39%-112.87%。预计扣非净利润2.00亿67%

元-2.40亿元，同比增长77.87%-113.44%。23%

投资建议：我们认为AI大模型训练与推理对网络带宽提出了高标准的性能要求直

接催生了交换机向更高速率的加速迭代。单个AI训练集群往往需要数千台GPU-20%

2025/22025/82026/2

服务器协同工作，而每台GPU服务器至少需要2个以上400G端口实现互联，

若采用