银行业12月中央经济工作会议解读：金融强国建设加速，银行经营向好，动能重塑-251213-银河证券-11页.pdfVIP

金融强国建设加速，银行经营向好，动能重塑

——12月中央经济工作会议解读2025年12月13日

核心观点

⚫事件：中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，总结2025年经济银行行业

工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作，为实现“十五五”良好开

局定向领航。政策基调与“十五五”规划建议稿基本一致。推荐维持评级

⚫宏观政策更加积极有为，为银行经营创造有利的宏观环境：会议指出持续

分析师

扩大内需、优化供给，坚持提质增效，加大逆周期和跨周期调节力度。宏观政

策持续加力给力，有助改善企业和居民的资产负债表，推动经济复苏和居民信张一纬

心修复，激活融资需求，缓释信用风险，利好银行信贷投放和资产质量改善。：010

：zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn

⚫财政政策延续积极导向，坚持内需主导，释放信贷需求：会议指出要保持分析师登记编码：S0130519010001

必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，深入实施提振消费专项行动、推动研究助理：袁世麟

投资止跌回稳，优化两重两新，继续发挥新型政策性金融工具作用。我们认为：yuanshilin_yj@chinastock.com.cn

2026年消费、两重领域政策支持力度不减。贴息政策持续为撬动消费提供低

成本资金支持，目前已拓展至地方性银行层面。两重领域将继续受益于新型政

策性金融工具、专项债和特别国债。测算新型政策性金融工具理论上可撬动最

大5.6-5.95万亿元增量信贷，专项债可撬动信贷增量1.24-1.3万亿元。相对沪深300表现图2025年12月12日

⚫适度宽松的货币政策继续影响息差，但结构优化、动能重塑带来新机遇：30%

SW银行沪深300

会议提出要灵活高效运用降准降息等多种政策工具。预计2026年或有1-2次

20%

累计10-20BP的降息，以及降准50BP，对息差综合影响-5.49BP至-12.15BP。

此外，不排除存款利率下调可能性。会议同时强调畅通货币政策传