【财通-2026研报】固收专题报告：量化模型最新结果展示.pdfVIP

量化|模型最新结果展示

证券研究报告固收专题报告/2026.02.06

核心观点

分析师孙彬彬❖2026年2月5日，30y国债模型单日输出概率10.57%，MA5为39.29%，

SAC证书编号：S0160525020001模型观点由震荡转为看多，自2025年10月30日模型输出调整信号以来第

sunbb@

一次出现MA5看多信号，此外前期30y国债新券由于收益率较高，导致中

分析师隋修平债估值收益率出现上行，也可能对模型造成一定影响。

SAC证书编号：S0160525020003

suixp@

❖3年AAA中短票模型仍然保持看多，自2025年12月8日以来看多信号已

联系人付耕阳经持续43个交易日。

fugy@

❖10年国债模型于2月4日MA5从震荡转为看多，结束了自2025年12月

以来的震荡调整区间。前期10年模型虽然总体处于调整区间，但输出概率始

相关报告终不高，偶尔存在单日看多信号，因此持续处于震荡调整。此外从前期利率

1.《海外|全球超长债利率上行，中债独下行的角度，我们增加了大行对7-10年国债买卖的因子，进一步丰富因子

善其身？》2026-02-04

集。

2.《宏观|1月通胀和金融数据怎么看？》

2026-02-04

3.《转债|何时企稳？——0202市场点❖2年国债模型近期波动较大，更多源于波段较小，没有形成明显趋势，目前

评》2026-02-03在2026年2月4日出现单日输出概率翻多的现象，MA5也随之步入震荡区

间。

❖黄金模型自2025年10月29日MA5转为看多以来持续发出看多信号近3

个月，在2026年1月25日出现单日调整信号，1月28日起步入震荡调整

区间，在最近3个交易日输出概率又有一定上行，目前总体处于震荡调整区

间边缘。

❖原油模型近期总体维持看多，2月2日的回撤导致模型边际上输出概率出现

一定下行，但总体仍处于看多区间。

❖风险提示：模型失效风险；因子失效风险；数据质量风险

请阅读最后一页的重要声明！

固收专题报告/证券研究报告

内容目录

1模型最近新结果展示3

2风险提示10

图表目录

图1：30Y国债及3YAAA中短票历史择时效果4

图2：30年国债最近20交易日输出结果5

图3：3YAAA中短票最近20交易日输出结果5

图4：10Y国债及2Y国债历史择时结果6

图5：10年期国债最近20交易日输出结果7

图6：2年期