【山西-2026研报】纺织服装行业周报：周大福公布FY2026Q3经营数据，同店销售增长显著提速.pdfVIP

纺织服装20260124

行业周报（）同步大市-A(维持)

周大福公布FY2026Q3经营数据，同店销售增长显著提速

2026年1月26日行业研究/行业周报

纺织服装行业近一年市场表现投资要点

本周观察：周大福公布FY2026Q3经营数据

FY2026Q3（截至2025年12月31日），公司零售值同比增长17.8%，其中中国内地同

比增长16.9%，中国港澳及其它地区同比增长22.9%。

中国内地，（一）分渠道看，直营同店销售同比增长21.4%，其中销量同比下降13.9%。

加盟同店销售同比增长26.3%。电商零售值同比增长25.3%，占零售值的比重为7.4%。

（二）分产品看，定价首饰同店销售同比增长53.4%，计价黄金首饰同店销售同比增长

来源：最闻，山西证券研究所

13.1%。本季度，定价首饰的零售值占比达到40.1%，上年同期为29.4%，有利于毛利率

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的扩张。（三）门店方面，本季度，周大福珠宝门店净关闭230家，期末门店数量为5433

12

【山证纺织服装】月国内社零同比增

家，其中，加盟门店占比71.6%。

0.9%20253.7%-

长，全年累计同比增长

【山证纺服】2025年12月社零数据点中国港澳及其它地区，（一）分渠道看，同店销售同比增长14.3%，其中销量同比下降

评2026.1.2021.6%。其中中国香港同比增长10.1%，中国澳门同比增长31.3%。（二）分产品看，定

【山证纺织服装】迅销集团公布价首饰同店销售同比下降14.9%，计价黄金首饰同店销售同比增长43.2%。定价首饰的零

FY2026Q1季度业绩，上调FY2026业售值占比达到29.8%，上年同期为39.4%。（三）门店方面，本季度，周大福珠宝门店净

绩指引-【山证纺服】行业周报增加1家，期末门店数量为152家。

2026.1.12

分析师：行业动态：

王冯1)周大福珠宝集团有限公司宣布进驻泰国曼谷地标购物中心暹罗百丽宫（Siam

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力以中国工艺与美学重新定义全球奢侈品格局。作为品牌转型的重要一环，集团积

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孙萌

红」为主色调，搭配细腻材质与精心设计的灯光，营造温馨且宛如精致博物馆的氛

执业登记编码：S0760523050001

围，彰显中国传统工艺和美学的魅力。为加强与当地文化的连结和情感共鸣，集团

邮箱：sunmeng@特别推出具有泰国特色的独家臻品，致敬当地传统文化。周大福珠宝的国际业务扩

张采取双轨策略：振兴主要现有市场并积极拓展具高潜力的新市场，以实现可持续