【山西-2026研报】宠物食品系列专题一：行业发展前景广，升级转型谋突围.pdfVIP

宠物食品宠物食品系列专题一同步大市-A(维持)

行业发展前景广，升级转型谋突围

2026123/

年月日行业研究行业专题报告

宠物食品板块近一年市场表现投资要点：

我国宠物持续扩容，猫经济盛行。（1）宠物数量：2025年，我国城镇犬

猫数量为1.26亿只/yoy+1.8%；2020-2025年，犬猫数量CAGR为4.6%，其

中猫数量CAGR为8.4%。（2）市场规模：2025年，城镇宠物（犬猫）消费

市场规模突破3126亿元/yoy+4.1%；2020-2025年，犬猫消费市场规模CAGR

为8.6%，其中猫消费市场规模CAGR为11.4%。

宠食全球双寡头，国产厂商高增。（1）全球：全球宠物食品常态增速在

资料来源：常闻5%左右，2024年规模1466亿美元，北美份额全球最高（占比42.5%），双

寡头玛氏和雀巢份额合计40%以上。（2）中国：国产企业市占率稳步提升，

首选股票评级

2024年，国内份额前5的公司中，国产有3位/较2015增加1位；其中，乖

301498.SZ乖宝宠物增持-A

宝第2位，2024年份额6.2%/较2015提高3.8pct；中宠第42.8%/

位，份额

002891.SZ中宠股份增持-A

较2015年提高1.7pct。从单品牌份额来看，乖宝旗下麦富迪在2023年成为

宠物食品龙一、份额5.9%，2024年继续维持第一、份额6.2%。

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行业趋势：

20251-2

【山证宠物食品】年月天猫京

（1）需求总量：宠物行业具备增长潜力。2024年，我国城镇养宠渗透率约

东抖音销售数据更新宠物食品线上销售-

为21%，较日韩渗透率（日本40-60%，韩国约30%），长期仍有提升空间；

数据跟踪2025.3.14

短期，宠物食品销售增速（5.9%）高于社零整体增速（3.7%），是消费中景

气度较高的细分行业。

（2）需求结构：“精准喂养+消费升级”趋势。养宠人群年轻化（2025年，

90后00后占比69.0%），宠物喂养拟人化，宠食从“有”到“好”再到“精”，

分析师：

营养配比、配料组成显著影响主粮选择。据天猫，以湿粮、烘焙粮、冷鲜粮、

徐风

冻干粮、处方粮等为代表的高端新工艺宠物食品，在天猫平台的消费占比持

执业登记编码：S0760519110003续走高。

邮箱：xufeng@（3）商业模式：国产代工积极转型品牌导向。两种模式本质不同，代工赚

陈振志