【中银国际-2026研报】策略点评：2025年A股业绩预告.pdfVIP

策略研究|证券研究报告—总量点评2026年2月6日

策略点评

2025年A股业绩预告

整体景气延续修复，扩散度上行，景气行业趋势延续。

◼截至2026年2月5日，全A共有3家公司披露2025年年报，84家公司

发布业绩快报，2950家公司发布业绩预告，合计披露2025年经营数据的

公司数为3037家，整体披露率58.8%。

◼样本公司2025年整体法口径下，盈利增速为36.9%，较2025Q3的14.3%

有所上行。中位数法口径下，盈利增速为15.7%，较2025Q3的3.2%有所

上行。

◼样本公司（非金融）整体法口径下，2025年整体法盈利增速为247.0%，

较2025Q3的14.2%明显上行。中位数法口径下，盈利增速为15.1%，较

2025Q3的2.3%有所上行。

◼整体而言，样本公司盈利数据或反映全A及全A非金融2025Q4累计盈

利增速情况较2025Q3延续上行修复态势。

◼样本公司2025年累计归母净利润同比增速为正的公司数量为1700家，

占比为56.0%，2025Q3数据为1605家，占比为52.8%，反映整体扩散度

指标仍在上行。

◼26个非金融行业累计归母净利润同比为正的行业数量为15个，占比为

57.7%，2025Q3数据为18个，占比为69.2%，行业扩散度指标下降，发

生在石油石化、建材、交运、农林牧渔、家电这五个行业，或与权重公司

未发布业绩预告有关。

◼行业方面，重点关注中位数利润增速提升的方向，主要集中在上游的有

色，中游的基础化工、电新以及TMT方向，下游方面，医药有明显改善，

或与创新药景气有关。

◼风险提示：1）业绩披露率低，仍不能代表整体情况。2）数据统计口径不

具备完善解释性。

中银国际证券股份有限公司

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策略研究

证券分析师：王君

(8610

jun.wang@

证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003

证券分析师：徐亚

（8621

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证券投资咨询业务证书编号：S1300521070003

2025年A股业绩预告

截至2026年2月5日，全A共有3家公司披露2025年年报，84家公司发布业绩快报，2950家公

司发布业绩预告，合计披露2025年经营数据的公司数为3037家，整