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企业总体财务战略

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财务战略是指公司在一定时期内，依据宏瞧经济开发状况和公司开发战略，对财务活动的开发目标、方向和道路，从总体上作出的一种客瞧而科学的概括和描述。财务战略的选择，决定着企业财务资源配置的取向和模式，碍事着企业理财活动的行为与效率。

负债·收益·分配不同战略不同选择

扩张型财务战略。它是以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。为了实施这种财务战略，企业往往需要在将尽大局限乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债。大量筹措外部资金，是为了弥补内部积存相关于企业扩张需要的缺少；更多地利用负债而不是股权筹资，是因为负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应，又能防止净资产收益率和每股收益的稀释。扩张型财务战略一般会表现出“高负债、高收益、少分配〞的特征。

稳健型财务战略。它是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的一种财务战略。实施稳健型财务战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积存作为实现企业资产规模扩张的根基资金来源。为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资产规模和经营规模的扩张往往持十分慎重的态度。因此，实施稳健型财务战略的企业的一般财务特征是“适度负债、中收益、适度分配〞。

防护收缩型财务战略。它是以预防出现财务危机和求得生存及新的开发为目的的一种财务战略。实施防护收缩型财务战略，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流进作为首要任务，通过采取削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约本钞票支出，集中一切能够集中的人力，用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的市场竞争力。由于这类企业多在以往的开发过程中曾经遭遇挫折，也特别可能曾经实施过扩张的财务战略，因而历史上所形成的负债包袱和当前经营上所面临的困难，就成为迫使其采取防护收缩型财务战略的两个重要缘故。“低负债、低收益、高分配〞是实施这种财务战略的企业的根基财务特征。

财务战略要习惯内外环境的变化

企业总体财务战略思想必须着眼于企业今后长期稳定的开发，具有防范今后风险的意识。企业财务战略选择必须考虑经济周期动摇情况、企业开发时期和企业经济增长方式，并及时进行调整，以维持其旺盛的生命力。

1．财务战略的选择必须与经济周期相习惯

经济的周期性动摇是以现代工商业为主体的经济总体开发过程中不可制止的现象，是经济系统存在和开发的表现形式。我国经济周期直瞧表现特征是：(1)周期长度不规因此，发生频率高。有学者测算，过往我国的经济周期的平均长度为4．6年，离差为1．9年。(2)动摇幅度大。我国经济周期动摇系数的平均值为11．33，高出开发国家几倍。(3)经济周期的动摇呈收敛趋势，周期长度在拉长，动摇幅度在减小。(4)经济周期内务时期呈现出不同的特征，在高涨时期总需求迅速膨胀，在繁华时期过度繁华，在衰退时期进行紧缩性经济调整，严格操纵总需求。

从财务的瞧点瞧，经济的周期性动摇要求企业顺应经济周期的过程和时期，通过制定和选择富有弹性的财务战略，来抵御大起大落的经济震荡。以减少它对财务活动的碍事，特别是减少经济周期中上升和下落抑制财务活动的负效应。财务战略的选择和实施要与经济运行周期相配合。

在经济复苏时期应采取扩张型财务战略。增加厂房设备，采纳融资租赁，建立存货，开发新产品，增加劳动力。

在经济繁华时期应采取快速扩张型财务战略和稳健型财务战略结合。繁华初期接着扩充厂房设备，采纳融资租赁，接着建立存货，提高产品价格，开展营销筹划，增加劳动力。繁华后期采取稳健型财务战略。

在经济衰退时期应采取防护收缩型财务战略。停止扩张，出售多余的厂房设备，停产不利于产品，停止长期采购，削减存货，减少雇员。在经济萧条时期，特别在经济处于低谷时期，建立投资标准，维持市场份额，压缩治理费用，放弃次要的财务利益，削减存货，减少临时性雇员。

总之，企业财务治理人员要跟踪时局的变化，对经济的开发时期作出恰当的相应。要关注经济形势和经济政策，深刻领会国家的经济政策，特别是产业政策、投资政策等对企业财务活动可能造成的碍事。

2．财务战略选择必须与企业开发时期相习惯

每个企业的开发都要通过一定的开发时期。最典型的企业一般要通过初创期、扩张期、稳定期和衰退期四个时期。不同的开发时期应该有不同的财务战略与之相习惯。企业应当分析所处的开发时期，采取相应的财务战略。

在初创期现金需求量大，需要大规模举债经营，因而存在着特别大的财务风险，股利政策一般采纳非现金股利政策。在扩张期，尽管现金需求量也大，但它是以较低幅度增长的，有规因此的风险仍然特别高，股利政策一般能够考虑适当的现金股利政策。因此，在初创期和扩张期企业应采取扩张