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2026年投资银行高级分析师面试必考题

一、行业分析题（共3题，每题10分）

1.题目：

请分析2026年中国新能源汽车行业的投资机会与风险，并结合国际市场趋势提出你的观点。

2.题目：

美国科技行业在2026年可能面临哪些监管政策变化？这些变化对投资银行业务（如IPO、并购）有何影响？

3.题目：

东南亚数字经济在2026年的发展趋势如何？哪些细分领域适合投资银行重点布局？

答案与解析

1.答案：

-机会：中国新能源汽车行业在2026年仍将受益于政策支持（如补贴退坡后的基建投资）、技术迭代（固态电池、智能驾驶）以及消费升级。重点机会领域包括：

-动力电池产业链（锂、钠资源）；

-智能驾驶解决方案（芯片、传感器）；

-二手车和电池回收市场。

-风险：竞争加剧（特斯拉、比亚迪等国内外品牌）、原材料价格波动、政策不确定性（如欧盟碳关税可能影响出口）。

-观点：建议关注技术壁垒高、渠道优势明显的龙头企业，以及产业链整合机会。

2.答案：

-监管政策变化：美国可能加强数据隐私（如CCPA2.0）、反垄断（针对科技巨头）、AI伦理监管。

-影响：

-IPO方面，科技公司需投入更多资源应对合规审查；

-并购交易中，监管机构可能介入审查“垄断风险”；

-投资银行需提升合规咨询能力，为客户提供“监管沙盒”方案。

3.答案：

-趋势：东南亚数字经济在2026年将受益于5G普及、移动支付渗透率提升（如印尼、泰国）、跨境电商发展。

-重点布局领域：

-东南亚共享经济（出行、外卖）；

-金融科技（数字信贷、跨境支付）；

-电商物流基础设施。

二、财务建模题（共2题，每题15分）

1.题目：

假设你是某投资银行分析师，需为一家成长型科技公司（如TikTok）2026年Q3的财务模型做准备。请简述建模的关键假设（收入、成本、现金流）及主要指标（如EBITDA、估值倍数）。

2.题目：

请解释并购交易中“先买后卖”（Sale-Leaseback）的财务建模要点，并举例说明其对企业财务报表的影响。

答案与解析

1.答案：

-关键假设：

-收入：用户增长（如DAU/MAU）、广告单价（受全球广告市场竞争影响）；

-成本：内容审核成本、服务器费用（与收入规模正相关）；

-现金流：考虑海外收入汇兑风险、资本支出（如海外扩张）。

-主要指标：

-EBITDA增长率（反映运营效率）；

-EV/EBITDA（估值倍数，对标Meta、字节跳动）。

2.答案：

-建模要点：

-财务报表合并（收购方需纳入被收购方的租赁负债）；

-税务影响（租赁费用是否可抵扣）；

-估值调整（如折价收购需考虑未来租赁收益）。

-示例：某公司以折价收购厂房后出租给母公司，短期内利润增加（因折价租金），但长期需承担租赁负债风险。

三、估值与交易结构题（共3题，每题12分）

1.题目：

请比较2026年新能源汽车和半导体行业的常用估值方法（如DCF、可比公司法），并说明选择方法的依据。

2.题目：

在一项跨国并购交易中，目标公司所在国存在高税收政策。请设计一个交易结构以降低税务负担（如股权置换、可转换债券）。

3.题目：

解释“分步收购”（PhasedAcquisition）在并购中的优势，并举例说明适用场景。

答案与解析

1.答案：

-新能源汽车：可比公司法（行业整合度高，如特斯拉、比亚迪估值参考）；DCF（关注技术迭代带来的超额收益）。

-半导体：DCF（技术壁垒高，未来现金流预测更重要）；可比公司法（对标台积电、英特尔）。

-选择依据：行业周期性（半导体依赖技术周期）、政策驱动（新能源汽车依赖补贴退坡后的基建）。

2.答案：

-交易结构设计：

-股权置换：避免即时现金税务，递延纳税；

-可转换债券：目标公司支付债券利息（可抵税），投前获得资金，投后股权稀释逐步完成。

-关键点：利用两国税收协定避免双重征税。

3.答案：

-优势：

-降低一次性交易风险；

-动态调整交易条款（如业绩达标后支付对价）；

-避免过度杠杆化。

-适用场景：跨国并购（文化整合）、成长型公司（业绩不确定性高）。

四、行为面试题（共3题，每题10分）

1.题目：

在团队中，你曾与一位固执己见的同事产生分歧。请描述如何解决冲突并达成共识。

2.题目：

如果你在IPO项目中发现模型数据存在重大错误，但客户要求提前提交报告，你会怎么做？

3.题目：

请谈谈你对“投资银行分析师需具备商业敏感度”的理解，并举例说明。

答案与解析

1.答案：

-解决冲突步骤：

1.冷静沟通，避免情绪化；

2.引用数据或案例证明观点；

3.提出折中方案（如“你的方案适用于短期，