【国盛-2026研报】房地产开发2026W5：如何理解上海收储新政？.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

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20260208

年月日

房地产开发

2026W5：如何理解上海收储新政？

上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作，模式联动刚需租赁和改增持（维持）

善置换，后续关注实际推进情况。此次浦东新区、静安区、徐汇区将作为

首批试点区，三区在收购范围、收购模式上有一定区别。我们认为，上海

行业走势

作为核心城市，在市场深度下行的时点推动类收储政策，其信号意义较强。

同时，上海联动刚需（保障性租赁住房）与改善需求（置换），满足保障房

房地产开发沪深300

筹集任务、改善市场供需，而且收购范围锚定在低总价小面积房源，收购30%

后将相关购买力定向引导至总价段更高的新房/二手房市场，有望释放政

20%

策杠杆效应，并且可能打通更高价位段房源的置换链条，以激活市场。试

点三区在收购范围、模式上有细微差别，或也有“摸着石头过河”的意味，10%

如模式走通，也有望在全市开展更广泛的收购工作。因此，后续应重点关0%

注三区实际推进的情况，真实政策效力取决于实际做了多少。

-10%

以春节周开始和结束日期为锚进行周度对齐。春节前第2周，样本城市新

-20%

房成交面积为112.5万方（同比-45.1%），样本城市二手房成交面积为2025-022025-062025-102026-02

183.7万方（同比-16.4%）。

新房：本周30个城市新房成交面积为131.2万平方米，环比下降5.2%，作者

同比提升138.2%，其中样本一线城市的新房成交面积为41.9万方，环分析师金晶

比+4.0%，同比+419.4%；样本二线城市为61.6万方，环比-6.5%，同比执业证书编号：S0680522030001

+161.6%；样本三线城市为27.8万方，环比-13.8%，同比+18.1%。

邮箱：jinjing3@

二手房：本周15个样本城市二手房成交面积合计204.5万方，环比下降分析师夏陶

3.5%，同比增长717.5%。其中样本一线城市的本周二手房成交面积为执业证书编号：S0680524070006

85.8万方，环比-8.5%；样本二线城市为85.3万方，环比3.3%；样本三邮箱：xiatao@

线城市为33.3万方，环比-6.2%。

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