基于企业现金流量的银行信贷风险识别探讨.docxVIP

基于企业现金流量的银行信贷风险识不研究

谢继华

内容提要：由于借款人盈利能力不是直截了当和现实的还款来源，债务人能否到期回还欠款，起要害作用的是现金流量。关于商业银行来讲，现金流量具有更高的信息价值含量。本文的一个重要瞧点确实是根基强调银行从企业财务角度识不信贷风险信号，应要紧从关注利润等指标转到现金流量的相关指标上来，并从现金流量信号的价值含量、模式、质量特征、净增减额的趋势和风险指标计算模型等宽层面的因素分析中，从实质上揭示银行信贷风险。

要害词：现金流量质量特征计算模型信贷风险揭示

在银行的借款人〔包括个人客户、单一法人客户和集团法人客户〕中，不管他们处于什么样的平台，确有一种相同的情况：确实是根基一家正在盈利的公司可能因不能回还金融机构的到期贷款而遭遇财务危机，但另一家亏损公司却因能回还金融机构的到期债务而仍持续经营。这种极端的现象给了我们识不银行信贷风险一些新的思路，确实是根基判定借款人是否能够回还到期债务以及对债务风险的碍事程度，只关注借款人盈利能力是不全面、且不正确的。尽管利润表〔按权责发生制〕所提供的信息资源从一定程度上讲能讲明回还债务的来源，但它终究不是直截了当和现实的还款来源，债务人到底能否到期回还欠款，起要害作用的是真正拥有多少现金流量〔按实收实付制计算的现金流量表〕。因此，通过研究分析借款人的现金流量进而瞧瞧和识不信贷风险，对商业银行来讲极为重要。

一、现金流量信息所揭示的价值

现金是企业出于预防动机而储躲的流淌能力，是企业变现能力最强的资产，也是企业可直截了当用于投资的资源。现金流量表现为这些变现能力最强的资产在企业的流进流出，与固定资产、无形资产及存货相比，企业现金流量能够更全面和综合地反映一个企业的生存能力、开展时期和运营状况，关于商业银行〔债权人〕来讲，具有更高的信息价值含量。因此，对企业现金流量治理质量与现金生产能力的分析和评价，是商业银行识不和防范信贷风险最重要的内容之一。

〔一〕现金流量是企业信用的重要支撑

传统信用评价中，往往以道德、信誉等为要紧标准。因此，在现代企业的信用评价中，仍然十分重视企业的还款意愿，但还款意愿本身终究需要充足的现金流量作支撑。要是企业现金流量正常、充足、稳定并能支付所有到期的债务本息，企业的资金运营健康、不确定性因素少，企业的风险就小，其资信就越高；相反，企业尽管有良好的还款意愿，但终因无充足正常的现金流量，而屡次不能正常回还银行的借款，导致失信于银行而得不到银行接着的资金支持，因此，从那个意义上来讲，现金流量决定着企业信用的重要方面。

〔二〕现金流量反映了企业的流淌性

企业为在正常的生产经营秩序下保证交易和支付到期债务的需要而维持一定的现金支付能力，是企业持有现金的全然动机。同时，由于现金流量是对企业生存能力、开展时期和运营状况的一个综合反映，其信息含量的高价值属性，决定了债权人对企业现金流量治理水平和现金产出能力分析时，高度关注流淌性对信贷风险的碍事。我们明白，流淌性是对企业持有的现金数额、资产转化为现金能力及履行支付义务能力的描述，要是企业持有充足的现金，或者资产能够在短期内转化为现金〔即维持较高的流淌性〕，以便正常履行支付义务，那么该企业就具有较好的流淌性。相反，要是企业缺乏流淌性，不管是临时依旧长远，都意味着企业无力履行到期债务的支付能力。因此，要是企业较低的流淌性要持续较长一段时刻，那么意味着企业已陷进了较严重的财务危机。

〔三〕现金流量碍事着企业价值

财务理论认为：企业价值在有效的资本市场上取决于投资者对企业资产的估价〔如股票的估价〕，而在估价方法中，现金流量起着决定性的因素，因为上市公司股票价格是由公司今后的每股收益和每股经营性现金流量的净现值来决定的，盈亏差不多不是决定股票价值惟一重要的因素。在财务报表反映的各类信息中，现金流量的信息价值含量越来越高，有逐渐取代净利润的趋势，成为评价公司价值的一个重要标准。也确实是根基讲，估价上下要紧取决于企业在今后年度的现金流量及其投资者的预期投资酬劳率。现金流进越充足，投资风险越小，投资者要求的酬劳率越低，企业的价值也就越大。

〔四〕现金流量的合理确定，碍事着企业的盈利水平

企业须合理确定现金流量的缘故在于：现金尽管具有特别好的流淌性，是企业短期偿债能力和支付能力的表达，但同时现金属于非盈利性资产，收益率特不低。在这种情况下，要是企业持有过多现金，由此决定的边际收益便会逐步下落，从而落低了企业的收益水平。为此企业必须在资金流淌性和收益性之间不断做出均衡，使现金收支在数量上和时刻上维持相互衔接，做到满足企业正常经营活动现金流量的同时，减少资金的闲置，提高资金的收益率。

〔五〕现金流量的大小决定了利润的质量

前文已述及：一家账面利润丰厚的公司可能因不能回还金融机构的到期贷款而遭遇财务危机，甚至解脱不了破产清算的